Формула eps

Далее в нашем уроке по анализу отчета о прибылях и убытках мы обсудим разницу между базовой прибылью на акцию или базовой EPS, разводненной прибылью на акцию или разведенным EPS. Это особенно важная область для ваших инвесторов в акции, потому что, если вы не будете осторожны, вы можете в конечном итоге использовать неправильную цифру EPS и, таким образом, в итоге получить ошибочное соотношение цены и прибыли, отношение PEG и ПЭГ, скорректированные на дивиденды соотношение.

Понимание разницы между основным EPS и размытым EPS

Когда вы погружаетесь в отчет о прибылях и убытках компании, вы должны сделать это на двух уровнях.

  • Первый рассматривает весь бизнес. А именно, насколько выгодна компания в целом?
  • Второй — это анализ прибыли на акцию. Помните, что публично торгуемые компании разрезаются на отдельные части с каждой из этих частей, представляющих часть общего пирога. Какая часть дохода после уплаты налогов является каждой отдельной компанией, имеющей право на получение?

Для индивидуального инвестора последняя цифра действительно имеет значение. Если компания генерирует все больше прибыли каждый год, но очень мало того, что дополнительная прибыль направляется акционерам на основе каждой акции из-за размывания, возникающего в результате новых выпусков акций для слияний и поглощений, опционов на акции, предоставляемых руководителям, или разводняющих ценные бумаги, такие как ордера или конвертируемые привилегированные акции, процветание бизнеса не означает многого, поскольку это все еще может быть ужасной инвестицией.

Это довольно распространенная проблема, и вы, скорее всего, обнаружите ее чаще, чем нет. Поистине дружественные к акционерам группы управления сосредоточены на результатах на акцию, уделяя приоритетное внимание ее размеру. Они понимают, что каждый раз, когда выпускается новая акция, существующие владельцы фактически продают некоторые из своих текущих бизнес-активов и предоставляют ее тем, кто получает эту долю.

К счастью, бухгалтеры, которые разрабатывают правила GAAP для финансовых отчетов, найденные в годовом отчете и подаче 10-K, придумали решение. Это не идеально, и он не поймает все, но это отличное место для начала. Они решили потребовать двух разных показателей прибыли на акцию, которые будут отображаться компаниями в их раскрытии.

  • Первый известен как Основной EPS . Базовая прибыль на акцию — простой, простой расчет, который пытается взять чистый доход, применимый к обыкновенным акциям, на определенный период и разделить его на среднее количество акций, находящихся в обращении за тот же период. Например, если в бизнесе было 100 000 000 долларов США чистой прибыли, применимой к простым акциям за последний финансовый год, и она началась в этом году с 20 0000 00 акций в обращении и закончилась в этом году с 15 000 000 акций в обращении , расчет базовой EPS составит 100 000 000 долларов США ( ÷ 2) или 5 долларов США.71.
  • Второй известен как Разбавленный EPS . Разводненная прибыль на акцию корректирует базовую прибыль на акцию, включая все потенциальное размывание, которое, если оно будет вызвано текущими ценами и условиями, приведет к тому, что сообщаемая прибыль на акцию будет ниже, чем в противном случае. Например, используя нашу более раннюю иллюстрацию, если бы имелось 5 000 000 акций, которые могли быть выпущены в любое время из-за конвертируемой ценной бумаги, имеющейся у раннего инвестора, имеющей право на конвертацию по цене ниже текущей рыночной цены, формула должна будет учитывать это. Разбавленный EPS будет $ 100 000, 000 ÷ ( +5, 000, 000] ÷ 2) или $ 4. 44.

Некоторые размышления об использовании разведенных EPS при анализе бизнеса

Одна вещь, о которой нужно помнить о разведенном EPS, о чем мы поговорим позже в этом уроке, заключается в том, что антидиффузионные конверсии не включены в расчет. Причиной этого является то, что при этом увеличится доход на акцию, что вряд ли произойдет в реальном мире (какой здравомыслящий человек будет использовать подводный вариант или конвертируемую систему безопасности по цене, платить больше, чем могли бы получить, если бы пошли на открытый рынок и купили акции?). Это означает, что для иллюстрации одной из иллюстраций параметры подводного запаса не включаются в расчет разводненных ЭПС, но опционы на акции, которые имеют право на конвертацию, и имеют цену исполнения ниже текущей рыночной цены.

С практической точки зрения, когда вы это понимаете, последствия становятся ясными: если у компании есть много потенциального размытия в своих книгах, а цена акций снижается либо из-за конкретной ситуации компании, либо в результате спада, либо в результате широкого краха фондового рынка все это размывание может исчезнуть из расчета Diluted EPS.

Если вы не учитываете тот факт, что более высокие уровни запасов в будущем внезапно снова вводят все эти разбавления, ваш прогнозируемый доход может быть далеко от знака, в результате чего вы переплатили за бизнес. В какой-то степени, по крайней мере, до тех пор, пока фондовые опционы идут, если цена акций остается подавленной в течение длительного периода времени, некоторые варианты акций истекают, но обычно это холодный комфорт, поскольку руководство, скорее всего, выдает себе новые опционы на акции по более низкой цене ,

Общее эмпирическое правило, которое следует помнить, заключается в том, что разводненный EPS всегда будет ниже, чем базовый EPS, если компания принесет прибыль, потому что эта прибыль должна быть разделена на большее количество акций. Аналогичным образом, если компания терпит убыток, Diluted EPS всегда будет показывать меньший убыток, чем базовый EPS, потому что убыток распространяется на большее количество акций.

Когда я впервые написал этот урок еще в 2001 или 2002 году, я использовал цифры от технологической компании Intel в связи с бумом dot-com, который продемонстрировал все это. Они являются такой хорошей иллюстрацией всего, что мы обсуждали, что я собираюсь держать их на месте, так как это не дает особо полезного понимания возможности их появления в последних номерах.Глядя на диаграмму, которую я приложил к нижней части этой страницы, обратите внимание, что в 2000 году разница между базовым EPS в Intel и разведенным EPS примерно до 0 долларов. 06. Если вы считаете, что у компании было более 6 5 миллиардов акций, вы понимаете, что разбавление привлекает инвесторов более чем на 390 миллионов долларов и дает их руководству и сотрудникам. Это была огромная сумма денег. Позже, в 2001 году, по мере того, как рынки продолжали рушиться, многие опционы на акции перешли под воду, и, таким образом, эффект разбавления временно испарился при расчете разведенного EPS.

Таблица INTEL-1

Intel
Выдержка — Годовой отчет за 2001 год
Прибыль на акцию от продолжающихся операций 2001 2000
Основные EPS $ 0. 19 $ 1. 57
Разбавленный EPS $ 0. 19 $ 1. 51

МСФО 33 устанавливает базовые правила, позволяющие корректно выяснить, какой объем прибыли приходится на 1 акцию фирмы. Особенности расчета этого показателя по МСФО 33 важно понимать не только бухгалтерам, но и инвесторам, основные нюансы описаны в статье.

Для чего был создан стандарт?

Кто должен применять правила МСФО 33?

Какие специфические термины следует знать, чтобы правильно пользоваться МСФО 33?

Как исчисляется базовая прибыль на акцию?

Какие обстоятельства следует помнить, чтобы корректно исчислить прибыль (числитель)?

Что следует иметь в виду при расчете средневзвешенного количества акций в обращении?

Итоги

Для чего был создан стандарт?

МСФО 33 (утвержден приказом Минфина России от 28.12.2015 № 217н) закрепляет основные принципы формирования показателя прибыли на одну акцию и, соответственно, оформления и представления такого показателя. Данный стандарт призван достичь высокой сопоставимости показателей как отдельных организаций за один и тот же временной отрезок, так и одной и той же организации за разные временные периоды.

Норма прибыли на акцию дает понимание, как в организации проходит процесс развития бизнеса. Данный показатель позволяет руководству фирмы провести анализ развития бизнеса и принять соответствующие управленческие меры для повышения прибыльности организации.

ОБРАЩАЕМ ВНИМАНИЕ! В отличие от показателя прибыли организации за отчетный период, норма прибыли на акцию более полно и всесторонне отражает процесс возврата вложенных в бизнес средств. Это достигается за счет того, что в норме прибыли на акцию учитываются также и новые вливания средств в развитие фирмы.

Рассматривая норму прибыли на акцию, руководство фирмы получает более расширенную информацию о своем бизнесе, так как в данном случае учитываются все акции компании, которые находятся в обращении, — как первоначальные, так и дополнительно выпущенные. А инвесторам, в свою очередь, это позволяет определить свои доходы за временной период, а также и динамику их роста.

О плане счетов в МСФО см. в статье «План счетов при МСФО (нюансы)».

Кто должен применять правила МСФО 33?

Все фирмы, которые имеют на рынках капитала свои акции, должны применять требования МСФО 33 и, соответственно, рассчитывать норму прибыли на акцию. Кроме того, положения МСФО 33 обязаны соблюдать и иные компании, которые раскрывают сведения о прибыли на акцию.

Предписания рассматриваемого стандарта применяются как в индивидуальной финансовой отчетности отдельной организации, так и в консолидированной финансовой отчетности объединенной группы фирм (п. 2 МСФО 33).

ОБРАЩАЕМ ВНИМАНИЕ! Обязательным условием применения правил стандарта отдельной организацией либо группой фирм является наличие у данных компаний акций, которые находятся в обращении на внутренних и зарубежных фондовых биржах или на внебиржевых рынках.

Если отдельная компания либо группа предприятий предоставила финансовую отчетность в комиссию по ценным бумагам или только готовит предоставление данной отчетности (для того чтобы ее акции были выпущены в обращение), такие фирмы также обязаны соблюдать требования анализируемого стандарта.

Какие специфические термины следует знать, чтобы правильно пользоваться МСФО 33?

Для правильного использования МСФО 33 необходимо знать и понимать некоторые специфические термины.

На практике большинство проблем с пониманием возникает вокруг определений «потенциальные обыкновенные акции», «разводнение», «антиразводнение».

Так, фирмам, применяющим правила и требования рассматриваемого стандарта, следует иметь в виду, что наряду с обычными акциями могут быть еще потенциальные обыкновенные акции. Таким термином именуются контракты или финансовые инструменты, которые дают обладателю право позднее приобрести в собственность обычные обращающиеся акции.

Следующий проблемный момент связан с разводнением. Как разъясняет п. 5В стандарта, разводнение — это возможное максимальное снижение прибыльности каждой из акций в результате:

  • преобразования всех конвертируемых ценных бумаг;
  • того, что дополнительные акции фирмы были выпущены после выполнения оговоренных условий.

Противоположное по смыслу явление именуется антиразводнением. То есть это такая ситуация, когда прибыль каждой из акций предприятия увеличивается в результате тех же перечисленных выше обстоятельств.

Как исчисляется базовая прибыль на акцию?

Базовая прибыль в расчете на 1 акцию может быть определена на основе следующей формулы (п. 9 стандарта):

БП = ЧП (Уб) / СРк-во,

где:

БП — базовая прибыль в расчете на 1 акцию;

ЧП (Уб) — чистая прибыль/убыток за определенный временной отрезок, который получили все владельцы обыкновенных акций фирмы;

СРк-во — средневзвешенное число таких обыкновенных акций фирмы, которые обращались на рынке за рассматриваемый временной отрезок.

ВАЖНО! При этом в состав показателя числителя должны быть включены все статьи доходов или расходов, признанные компанией за определенный временной отрезок в полном объеме.

Подробнее об анализе чистой прибыли компании см. в статье «Порядок проведения анализа чистой прибыли предприятия».

Соответственно, на практике у организаций могут возникнуть сложности как с определением прибыли, так и с установлением уровня среднего числа акций, которые были в обращении в течение отчетного периода.

Какие обстоятельства следует помнить, чтобы корректно исчислить прибыль (числитель)?

Чтобы не ошибиться с расчетом чистой прибыли на 1 акцию, во-первых, следует помнить, что суммы привилегированных дивидендов, выплачиваемых за предшествующие отчетные периоды, не могут приниматься во внимание при исчислении величины прибыли держателей обыкновенных акций.

Подробнее о способах исчисления стоимости акций фирмы см. в статье «Как самостоятельно определить расчетную цену обычных и привилегированных акций».

Во-вторых, не следует забывать, что подводные камни могут встретиться в ситуации, когда ценные бумаги (конвертируемые) были выкуплены не по объективной своей стоимости, а по несколько завышенной цене. В данном случае нужно иметь в виду, что разницу между ценой покупки и объективной стоимостью акций следует вычесть из размера прибыли, которая будет являться основанием для расчета базовой доходности 1 акции.

Третий важный момент связан со сложным термином разводнения. Он, как было указано, предполагает, что прибыльность каждой акции снизится, поскольку будут выпущены дополнительные или будут конвертированы потенциальные акции. В любом случае общее число акций увеличится.

ВАЖНО! Однако в данном случае также меняется и прибыльность акций, поэтому числитель указанной выше формулы при разводнении также надо скорректировать.

К примеру, если были конвертированы привилегированные акции, то дивиденды по ним также должны быть добавлены к величине прибыли, на основе которой считается базовая доходность по 1 акции.

ОБРАЩАЕМ ВНИМАНИЕ! Компаниям не следует забывать, что числитель описанной выше формулы — это прибыль уже после уплаты всех налогов.

Что следует иметь в виду при расчете средневзвешенного количества акций в обращении?

Вопреки ошибочному представлению о том, что стандарт в основном используется для определения размера прибыли, на самом деле МСФО 33 преследует иную цель — корректно рассчитать количество акций в обращении.

Ведь в зависимости от используемых фирмой и закрепленных в ее учетной политике методов учета, принятых подходов при создании резервов и т. д. фактическая величина прибыли может существенно разниться. Поэтому стандартизировать методику расчета знаменателя рассматриваемой формулы (а именно средневзвешенного числа обыкновенных акций фирмы) — первоочередная задача, которую ставили разработчики анализируемого стандарта.

Итак, что же важно помнить при исчислении такого показателя?

На практике существует определенный регламент исчисления рассматриваемой величины. Алгоритм действий выглядит следующим образом:

  • рассчитывается совокупное число акций фирмы, находящихся в обращении с начала анализируемого года;
  • определяются даты, когда происходило изменение совокупного числа акций в ту или иную сторону (т. е. в сторону увеличения посредством эмиссии либо в сторону уменьшения посредством выкупа фирмой своих акций с рынка);
  • в разрезе каждой отдельно взятой даты производится умножение числа обращающихся акций на удельную длительность периода, в течение которого они обращались на рынке;
  • полученные произведения складываются.

ОБРАЩАЕМ ВНИМАНИЕ! При этом удельная длительность конкретного периода исчисляется как деление продолжительности периода в днях на совокупное число дней в анализируемом периоде.

Несмотря на существование указанного алгоритма, в практике зачастую возникают трудности с расчетом показателя средневзвешенного количества акций. В большинстве своем трудности связаны со следующими вопросами:

  • с какого момента акции компании считаются выпущенными в обращение;
  • с какой даты акции можно исключать из расчета, поскольку из обращения они выпадают.

Четкие ответы на данные вопросы отражены в п. 21 стандарта, где сказано, что акции следует учитывать как обращающиеся на рынке с того самого момента, когда владелец акций обретает возможность получать определенное возмещение вложенных средств. В соответствии с общим правилом данная возможность наступает у собственника акций при регистрации его в специальном реестре. Вместе с тем п. 21 анализируемого стандарта содержит и более полные вариации условий, которые могут повлиять на возникновение указанной возможности. К примеру, если обычные акции реализуются посредством наличных расчетов, то такие акции должны считаться выпущенными на рынок только тогда, когда акционер приобретает возможность получать дивиденды. И так далее.

ОБРАЩАЕМ ВНИМАНИЕ! При некоторых обстоятельствах численность обычных акций, обращающихся на рынке, может изменяться и при отсутствии изменений в составе ресурсов фирмы.

В частности, такое может произойти в том случае, если акционерами фирмы было принято решение об осуществлении выплат дивидендов акциями. Возможна и обратная ситуация — консолидация бизнеса. При таких обстоятельствах фирма не получает в распоряжение какие-либо новые ресурсы, однако число ее акций, находящихся в распоряжении акционеров, возрастет или уменьшится.

ВАЖНО! Если происходит консолидация или дробление, то п. 26 стандарта требует произвести пересчет количества акций, изначально находившихся в обращении.

Итоги

Таким образом, правила и предписания рассмотренного стандарта МСФО содержат совершенно четкий алгоритм расчета значения прибыли на акцию. На такой регламент фирма должна обязательно ориентироваться, если разместила свои акции на рынке ценных бумаг. При этом важно помнить ряд моментов, касающихся как порядка расчета величины чистой прибыли (числителя), так и среднего количества обращающихся акций (знаменателя). В частности, что прибыль в числителе всегда указывается уже после уплаты всех налогов. А в знаменателе корректность расчетов зависит от того, насколько верно определен день, когда акция стала обращающейся, и день, когда таковой она перестала являться.

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Полный и бесплатный доступ к системе на 2 дня.

Корпоративное финансирование при помощи различных финансовых инструментов сегодня распространено во всех отраслях бизнеса. Крупные публичные компании, мелкие акционерные общества открытого и закрытого типа и даже обычные коммерческие фирмы используют доступные способы привлечения финансирования из внешнего окружения. Самым известным видом долевых корпоративных инструментов, так называемых equity instrument’s, безусловно, являются акции.

Являясь элементом финансовой системы компании-эмитента, акции представляют собой не только долевой инструмент, но и своеобразный индикатор, который может демонстрировать эффективность и результативность компании. Для того чтобы работа в области учета, оценки и интерпретации данных, связанных с коммерческой прибылью фирмы в контексте акций, велась идентично во всех компаниях, совет по МСФО разработал и внедрил прикладной стандарт IAS 32, о роли которого в данных корпоративной экономической отчетности поговорим в настоящей статье.

МСФО (IAS) 33 – Общие сведения

Акция – это самый распространенный на сегодня финансовый инструмент долевого типа у фирм, который подтверждает право физического или юридического лица на пропорциональную пакету долю в компании. Акция как тип долевого финансового инструмента может быть передана другому лицу без согласия других акционеров компании, поэтому является крайне удобной единицей для проведения коммерческих сделок с активами двух и нескольких сторон. Акции можно передавать, продавать, обменивать и по своему типу они бывают именными и на предъявителя, а по свойствам – обычными, привилегированными и конвертируемыми.

Стандарт МСФО IAS 33 был разработан для стандартизации процесса учета и интерпретации комплекса сведений, который раскрывает данные о корпоративной прибыли фирмы в пересчете на акцию. Стандартизация данного процесса в учете финансовой деятельности компании нужна для того, чтобы дать возможности для сравнения результатов несвязанных между собой фирм за идентичный отчетный период, а также позволить пользователям отчетности анализировать результативность компании за несколько периодов.

В зависимости от учетной политики конкретной фирмы вопрос определения прибыли в учетной системе фирмы будет иметь ряд специфических характеристик, которые также внесут коррективы в такой показатель, как прибыль в пересчете на акцию. Несмотря на то, что такая интерпретация показателя профита может иметь ряд недостатков, обусловленных, в том числе учетной политикой компании, включение этого индикатора в финансовую отчетность компании позволит ее существенно улучшить. При этом бесспорно, что данная метрика имеет огромное значение для акционеров и внешнего окружения компании.

МСФО IAS 33 – особенности применения

Стандарт IAS 33 регулирует вопросы отношения отдельной, индивидуальной и консолидированной отчетности компаний, чьи долевые финансовые инструменты торгуются на открытых типах рынков или внебиржевых рынках ценных бумаг. Согласно требованиям стандарта МСФО 33 любая компания, которая принимает для себя необходимость расчета этого показателя, должна производить исчисления данной величины согласно регламенту и соблюдать требования по раскрытию информации по IAS 33.

В зависимости от типа отчетности, в рамках составления которой производится исчисление величины прибыли на акцию (консолидированная/индивидуальная/отдельная), показатели, которые необходимо раскрыть в данном пакете документации, будут рассчитываться только на основании данных по типу рассматриваемой финансовой отчетности.

Если компания раскрывает показатель ПНА (прибыли приходящейся на акцию), рассчитанной исходя из данных, которые содержатся в отдельной финотчетности компании, то фирме следует предоставить информацию о показателе ПНА только в отчете о своем совокупном доходе. При таком подходе к исчислению информация о прибыли/акцию исключается из консолидированной финансовой отчетности. А если компания формирует отдельный отчет о прибылях/убытках на основании компонентов прибыли и убытка, то сведения о прибыли на одну акцию отражаются только в этом отдельном отчете.

Индикатор БП (базового размера профита, то есть прибыли, приходящейся на акцию фирмы) должен рассчитываться исходя из признанных данных прибыли/убытка, которые приходятся на долю держателей ОА (обыкновенных акций) компании-матери, и, если это возможно, с учетом данных по прибыльности/убыточности долей от продолжающейся деятельности. Базовая прибыль исчисляется путем деления прибыли/убытка на средневзвешенное количество акций, которые находились в обращении за время периода отчетности.

Главный вывод, который могут сделать пользователи отчетности, менеджмент, сами акционеры и просто заинтересованные в анализе данного предприятия лица – понять, какова доля собственника каждой ОА компании в финансовом результате и экономической эффективности/неэффективности компании за рассматриваемый период. В процессе вычисления показателей прибыли или убытка компании за рассматриваемый период, которые приходятся на долю владельцев обыкновенной акции компании-матери, финансовым специалистам стоит учитывать все статьи данной группировки, которые признаны в том или ином периоде, в том числе – расходы по налогам на прибыль и дивидендам по привилегированным акциям.

Из прибыли или убытков в после налоговом периоде вычитаются ПД (привилегированные дивиденды по привилегированным акциям) с объявленной выплатой за данный период отчетности и исключаются подобные дивидендные выплаты других периодов. Если компанией были выпущены привилегированные акции с растущей нормой дивиденда, то вся сумма эмиссионной сделки и премии по такой акции должна списываться компанией в качестве нераспределенной прибыли при помощи эффективной ставки процента и признаваться в качестве дивиденда на привилегированную акцию при расчете прибыли на акцию компании.

При осуществлении компанией процедуры обратного выкупа своих ПА (привилегированных акций) согласно тендерному предложению, сумма избыточной справедливой цены над балансовой стоимостью такой акции является прибылью держателя такой акции и списывается за счет нераспределенной прибыли компании. На эту сумму впоследствии необходимо уменьшить показатель прибыли/убытка, который приходится на размер доли держателей обыкн. акций компании-матери.

Любое иное увеличение стоимости обыкновенной акции или любого превышения возмещения, выплаченного акционерам сверху справедливой стоимости акции, является прибылью таких акционеров, а значит, вычитается из прибыли/убытка приходящегося на долю держателей обыкновенных акций фирмы. При этом любое увеличение балансовой стоимости привилегированной акции над справедливым размером возмещения, которое было выплачено в отчетном периоде в качестве меры регулирования расчетов по данному типу акций в момент определения приходящихся на долю акционеров прибыли или убытка, прибавляется к соответствующей сумме.

При расчете базовой прибыли на акции, как было отмечено ранее, используется величина средневзвешенного количества обычных акций, которые были в обороте в данном отчетном периоде. Такой подход демонстрирует возможности колебания величины акционерного капитала за данный период, поскольку в разные моменты времени в обращении было разное количество долевых инструментов. Под средневзвешенным количеством акций в периоде принято подразумевать помноженное на ВВК* реальное количество обыкновенных акций в начале периода, с учетом коррекции на выкупленные или эмитированные в данном периоде акции.

*ВВК или взвешенный временной коэффициент – это фактическое количество дней акций в обращении в виде процента от общей суммы дней рассматриваемого периода.

Согласно МСФО IAS 33 принято принимать акцию в расчеты средневзвешенного количества тогда, когда владение этой акцией предполагает получение какого-либо возмещения по ней. По сути, выбор момента, в который обыкновенная акция включается в расчет, полностью зависит от условий и сроков выпуска этого долевого инструмента, с учетом содержания условий контракта на выпуск. Те обыкновенные акции, которые были выпущены в целях возмещения части вознаграждения в рамках слияния компаний, включаются в расчеты непосредственно со дня совершения процедуры поглощения. Это обусловлено спецификой отчетности о прибыли и убытках в отчете о совокупном доходе поглощающего предприятия, которое признает указанные сведения именно с этой даты.

Согласно IAS 33 компания, составляющая отчетность в соответствии с настоящим стандартом, должна рассчитывать разводненную прибыль на акцию, исходя из данных о прибыли/убытке, который приходится на долю акционеров акций материнской компании. Для проведения такого расчета команда финансового блока должна провести корректировку указанных прибыли или убытка вместе с средневзвешенным количеством акций на эффект от всех разводняющих потенциальных обычных акций. Цель исчисления разводненной прибыли совпадает с целью расчета базовой прибыли, показывая долю каждого акционера в финансовых результатах компании с учетом влияния всех потенциальных разводняющих акций в данном периоде.

Расходы, которые могут быть связаны с потенциальными обыкновенными акциями, включают все затраты по сделке и включенные скидки. Сами разводняющие акции определяются отдельно для каждого периода отчетности и учитываются в течение срока, в котором они находились в обращении. Фактическое количество обыкновенных акций, которые появились путем конвертации разводняющих потенциальных обыкновенных акций, определяется в зависимости от условий выпуска потенциальных обыкновенных акций.

Если существует возможность конвертации при помощи более чем одного способа, тогда используется самый выгодный из множества (с точки зрения держателя) коэффициент конвертации или цена сделки. В результате соблюдения требований, указанных в стандарте IAS 33 относительно разводняющих акций, все показатели, приходящиеся на расчеты базовых величин, корректируются и объективнее отражают состояние данного долевого инструмента в финансовой системе компании.

Сами по себе потенциальные акции признаются в качестве разводняющих только в том случае, когда процесс их конвертации в обычные акции приводит к уменьшению прибыли на акцию или увеличению убытков при пересчете на акцию от продолжающейся деятельности фирмы. Компания может в данном вопросе использовать прибыль/убыток от продолжающейся деятельности в качестве контрольного индикатора для определения обыкновенных потенциальных акций как разводняющих или, наоборот – в качестве антиразводняющих. Но эффекты от антиразводнения по такому принципу не влияют на расчет фактической величины прибыли на акцию как индикатора финансовой эффективности компании в целом.

Таким образом, чистая прибыль по конвертируемым ценным бумагам должна быть скорректирована на сумму дивидендов в периоде после уплаты налогов, процентов и иных расходов фирмы, которые могли бы увеличить прибыль компании в случае конвертации в обыкновенные акции. При исчислении размера разводненной прибыли на акцию компании следует предположить, что все варианты и опционы будут исполнены. Разницу между акциями при исполнении опционов и обыкновенными акциями следует рассматривать как выпуск акций без компенсации.

Согласно требованиям МСФО IAS 33 ретроспективным корректировкам подлежат показатели сумм рассчитанных базовой и разводненной прибыли за все охватываемые периоды в том случае, когда количество обыкновенных или потенциально обыкновенных акций в обращении было увеличено в результате процесса капитализации, дробления акционных пакетов или бонусной эмиссии. Когда подобные финансовые процессы были завершены за рамками рассматриваемого отчетного периода, но перед выпуском финансовой отчетности, тогда финансовый показатель на акцию в отчетности должен быть рассчитан на основании нового суммарного количества акций за указанный период и все предыдущие. Дополнительно МСФО 33 предписывает указать такой факт в дополнениях к отчетности. В случае идентификации ошибок или внесения изменений в учетную политику компания должна внести корректировки в значения базовой и разводненной прибыли за все охватываемые периоды.

Данные, которые компания предоставляет в отчетности по показателям базовой и разводненной прибыли за разные периоды, должны быть одинаково полными. Показатели прибыли в пересчете на акцию формируются на количество отчетных периодов, на которое формировался отчет о совокупном доходе. Если базовая и разводненная прибыль совпадают, то IAS 33 допускает указание этих показателей в одной строке отчета о совокупном доходе фирмы. Если компания отчитывается о прекращенной деятельности, то она должна раскрыть показатели базовой и разводненной прибыли в отчете о совокупном доходе или примечаниях. Согласно IAS МСФО 33 компания должна предоставить данные о базовой и разводненной прибыли даже в случае отрицательного значения этих показателей (то есть убытков).

Требованиями МСФО IAS 33 определено, что компания должна раскрыть в своей финансовой отчетности, составленной в соответствии с требованиями настоящего стандарта, все показатели, которые были использованы в качестве числителей в процессе расчета прибыли на акцию. Вместе с тем компания должна провести сверку этих сумм и отразить полученные данные в отчетности по результатам сверки таких сумм с прибылью и убытками долей материнского предприятия за данный период. Компания должна четко отразить в данных отчетности сведения о средневзвешенном количестве обыкновенных акций, которые были использованы для расчетов. Также фирма раскрывает в отчетности данные об инструментах, которые способны привести к разводнению базовой прибыли в перспективных периодах.

В дополнение ко всему вышеперечисленному компании следует раскрыть в отчетности данные о сделках с обыкновенными/потенциально обыкновенными акциями, которые случились после закрытия периода отчетности, но существенно изменили бы объем акций на конец периода, если бы такая сделка была осуществлена в периоде. Если учетной политикой компании предусмотрено раскрытие других показателей отчета о совокупном доходе при пересчете на одну акцию, то при расчете показателей применяется логика аналогичная базовой и разводненной прибыли с обязательным принятием к расчету значения средневзвешенного количества акций.

Видеозаписи прошедших вебинаров по теме «Управленческий учет / МСФО»

Выводы и заключение

Показатель прибыли на акцию является сложным составным элементом финансовой системы, для корректного расчета которого требуется высокий профессиональный уровень финансовых менеджеров и большой объем работы. Однако наличие данного показателя в финансовой отчетности современной компании сложно переоценить ввиду его большой информационной ценности для менеджеров, руководства, акционеров и других внешних заинтересованных лиц.

Rate this post

Рассмотрим экономический показатель EPS. Что это такое и как его применять при выборе ценных бумаг. Также поговорим про его разновидности.

EPS (от англ. «Earnings Per Share» — «доход на акцию») — это прибыль на одну акцию за год в абсолютном выражении. Правила расчёта есть во многих стандартах финансовой документации.

Формула EPS:

EPS = ( — ) /

В процессе поиска лучших инвестиций показатель EPS используется довольно активно. Однако он не отражает зависимость от стоимости одной акции в абсолютном выражении. Например, EPS1 = 1000, EPS2 = 100. Зная только эти данные? можно сказать, что первая компания кажется привлекательней. Однако, если посмотреть на стоимость одной ценной бумаги, то ситуация меняется: P1 = 10000 руб, P1 = 400 руб.

Поэтому более правильно оценивать относительный коэффициент P/E:

P/E = /

В нашем примере P/E для первой компании равен 10, а для второй 4. В данном случае понятно, что вторая акция будет более недооценена рынком, а значит имеет больший потенциал для роста. Вопрос будет ли рост или нет, никакой показатель не ответит точно.

Виды EPS:

  • Взвешенный. С вычетом привилегированных дивидендов из прибыли.
  • Базовый (Primary). Включает дополнительные акции, которые выплатили в форме дивидендов.
  • Разводненный (с англ. «Diluted» — «Пониженный»). Учитывает изменения количества акций из-за конвертации различных ценных бумаг, исполнения опционов. Всегда равна или меньше базовой прибыли на акцию.
  • Ожидаемый (Forward).
  • Cash EPS. В числители будет вместо прибыли денежный поток (Cash Flow).

При поиске акций для инвестиций стоит сравнивать показатели EPS компаний одной отрасли. Для разных сегментов экономики обычно фундаментальные показатели могут иметь разные средние значения.

Рекомендую к прочтению:

  • Как выбирать недооцененные акции по мультипликаторам;
  • Заработать деньги на бирже и инвестициях;
  • Инвестиции в акции — что следует знать;

Смотрите также видео «Что такое прибыль на акцию? Как определить EPS (Показатель чистой прибыли на 1 акцию)»:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *