Как рассчитать лизинговый платеж?

Утверждаю
Заместитель Министра экономики
Российской Федерации
В.В.КОССОВ
16 апреля 1996 г.

Согласовано
Заместитель Министра финансов
Российской Федерации
С.Д.ШАТАЛОВ
16 апреля 1996 г.

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО РАСЧЕТУ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ

Настоящие Методические рекомендации разработаны Министерством экономики Российской Федерации и предназначены для расчетов лизинговых платежей при заключении договоров финансового лизинга.

1. Общие положения

Под лизинговыми платежами в настоящих Рекомендациях понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом — предметом договора.

В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей. Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов.

При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.

Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством.

По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

метод «с фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

метод «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

метод «минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

Периодичность выплат. В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца.

Способы уплаты. По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.

2. Расчет лизинговых платежей

2.1. Алгоритм расчета В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества — предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности: 1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга. 2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам. 3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты. Примечание. При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

2.2. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, <*> (1)

где: ЛП — общая сумма лизинговых платежей;

АО — величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК — плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества — объекта договора лизинга;

КВ — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

<*> Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.

Амортизационные отчисления АО рассчитываются по формуле:

АО = БС х На (2)
100

где: БС — балансовая стоимость имущества — предмета договора лизинга, млн. руб.;

На — норма амортизационных отчислений, процентов.

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

Норма амортизационных отчислений принимается в соответствии с «Едиными нормами амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР», утвержденными Постановлением СМ СССР от 22.10.90.

В соответствии с «Временным положением о лизинге», утвержденным Постановлением Правительства Российской Федерации от 29.06.95 N 633, стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 2.

Расчет платы за используемые кредитные ресурсы

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества — предмета договора рассчитывается по формуле:

ПК = КР х СТк (3)
100

где: ПК — плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.;

СТк — ставка за кредит, процентов годовых.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества — предмета договора:

KPt = Q х (OCn+OCk) (4)
2

где: КРt — кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб.;

OCn и OCk — расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;

Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.

Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах: а) от балансовой стоимости имущества — предмета договора; б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества. В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (5а):

KBt = p x БС, (5а)

где: p — ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

БС — то же, что и в формуле (2); или по формуле 5(б)

KPt = OCn+OCk x CTв (5б)
2 100

где: ОСн и ОСк — то же, что и в формуле (4);

Ств — ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества — предмета договора.

Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:

ДУт = (Р+Р+…Р… (6)
Т

где: ДУт — плата за дополнительные услуги в расчетном году, млн. руб.;

Р, Р … Рn — расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн. руб.;

Т — срок договора, лет.

Расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

НДCt = Bt x CTn (7)
100

где: НДСt — величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, млн. руб.;

Вt — выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн. руб.;

СТn — ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

Вт = AOt + ПКt + KBt + ДУt (8)

Примечание. Состав слагаемых при определении выручки определяется законодательством о налоге на добавленную стоимость и инструкциями по определению налогооблагаемой базы.

Расчет размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП : Т, (9)

где: ЛВг — размер ежегодного взноса, млн. руб.;

ЛП — общая сумма лизинговых платежей, млн. руб.;

Т — срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВк = ЛП : Т : 4, (10)

где: ЛВк — размер ежеквартального лизингового взноса, млн. руб.;

ЛП и Т — то же, что и в формуле (9).

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП : Т : 12, (11)

где: ЛВм — размер ежемесячного лизингового взноса, млн. руб.;

ЛП и Т — то же, что и в формуле (9).

Примеры расчета лизинговых платежей

Пример 1. Расчет лизинговых платежей по договору оперативного лизинга

Условия договора:

Стоимость имущества — предмета договора — 72,0 млн. руб.;

Срок договора — 2 года; Норма амортизационных отчислений на полное восстановление — 10% годовых;

Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества — 50% годовых;

Величина использованных кредитных ресурсов — 72,0 млн. руб.;

Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю — 12% годовых;

Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, всего — 4,0 млн. руб.,

в том числе: оказание консалтинговых услуг по использованию (эксплуатации) имущества — 1,5 млн. руб.;

командировочные расходы — 0,5 млн. руб.;

обучение персонала — 2,0 млн. руб.;

ставка налога на добавленную стоимость — 20%;

лизинговые взносы осуществляются равными долями ежеквартально, 1-го числа 1-го месяца каждого квартала.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 1

(млн. руб.)

Стоимость имущества на начало года Сумма амортизационных отчислений Стоимость имущества на конец года Среднегодовая стоимость имущества
1-й год 72,0 7,2 64,8 68,4
2-й год 64,8 7,2 57,6 61,2

2. Расчет общей суммы лизинговых платежей по годам 1-й год

АО = 72,0 x 10 : 100 = 7,2 млн. руб.

ПК = 68,4 x 50 : 100 = 34,2 млн. руб.

КВ = 68,4 x 12 : 100 = 8,208 млн. руб.

ДУ = (1,5 + 0,5 + 2,0) : 2 = 2,0 млн. руб.

В = 7,2 + 34,2 + 8,208 + 2,0 = 51,608 млн. руб.

НДС = 51,608 x 20 : 100 = 10,3216 млн. руб.

ЛП = 7,2 + 34,2 + 8,208 + 2,0 + 10,3216 = 61,9296 млн. руб.

2-й год

АО = 72,0 x 10 : 100 = 7,2 млн. руб.

ПК = 61,2 x 50 : 100 = 30,6 млн. руб.

КВ = 61,2 x 12 : 100 = 7,344 млн. руб.

ДУ = (1,5 + 0,5 + 2,0) : 2 = 2,0 млн. руб.

В = 7,2 + 30,6 + 7,344 + 2,0 = 47,144 млн. руб.

НДС = 47,144 x 20 : 100 = 9,4288 млн. руб.

ЛП = 7,2 + 30,6 + 7,344 + 2,0 + 9,4288 = 56,6328 млн. руб.

Общая сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга:

ЛП + ЛП = 61,9296 + 56,6328 = 118,5624 млн. руб.

Размер лизинговых взносов: 118,5624 : 2 : 4 = 14,8203 млн. руб.

3. График уплаты лизинговых взносов:

4. Состав затрат лизингополучателя

Таблица 2

Пример 2.

Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с полной амортизацией Условия договора:

Стоимость имущества — предмета договора — 160,0 млн. руб.;

Срок договора — 10 лет;

Норма амортизационных отчислений на полное восстановление — 10% годовых;

Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества — 40% годовых;

Величина использованных кредитных ресурсов — 160 млн. руб.;

Процент комиссионного вознаграждения — 10% годовых;

Дополнительные услуги лизингодателя:

Командировочные расходы — 3,6 млн. руб.;

Консалтинговые услуги — 2,0 млн. руб.;

Обучение персонала — 4,0 млн. руб.;

Ставка налога на добавленную стоимость — 20%;

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 3

(млн. руб.)

2. Расчет общей суммы лизинговых платежей

1-й год

АО = 160,0 x 10 : 100 = 16,0 млн. руб.

ПК = 152,0 x 40 : 100 = 60,8 млн. руб.

КВ = 152,0 x 10 : 100 = 15,2 млн. руб.

ДУ = (36, + 2,0 + 4,0) : 10 = 0,96 млн. руб.

В = 16,0 + 60,8 + 15,2 + 0,96 = 92,96 млн. руб.

НДС = 92,96 x 20 : 100 = 18,592 млн. руб.

ЛП = 16,0 + 60,8 + 15,2 + 0,96 + 18,592 = 111,552 млн. руб.

2-й год

АО = 160,0 x 10 : 100 = 16,0 млн. руб.

ПК = 136,0 x 40 : 100 = 54,4 млн. руб.

КВ = 136,0 x 10 : 100 = 13,6 млн. руб. ДУ = (3,6 + 2,0 + 4,0) : 10 = 0,96 млн. руб.

В = 16,0 + 54,4 + 13,6 + 0,96 = 84,96 млн. руб.

НДС = 84,96 x 20 : 100 = 16,992 млн. руб.

ЛП = 16,0 + 54,4 + 13,6 + 0,96 + 16,992 = 101,952 млн. руб.

В такой же последовательности выполнены расчеты за 3 — 10 годы. Результаты расчетов сведены в таблицу 4.

Таблица 4

Размер лизинговых вносов 683,52 : 10 = 68,352 млн. руб.

3. График уплаты лизинговых взносов приводится в таблице 5.

Таблица 5

Пример 3.

Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации

Условия договора:

Стоимость имущества — предмета договора — 160,0 млн. руб.;

Срок договора — 5 лет;

Норма амортизационных отчислений — на полное восстановление 10% годовых;

Применяется механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 2;

Лизингодатель получил кредит в сумме 160 млн. руб. под 20% годовых;

Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю — 10% годовых;

Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, всего — 8,0 млн. руб.;

Лизингополучатель при заключении договора уплачивает лизингодателю аванс в сумме 80,0 млн. руб.;

Лизинговые взносы уплачиваются равными долями ежемесячно 1-го числа каждого месяца.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 9

(млн. руб.)

2. Расчет общего размера лизингового платежа Общий размер рассчитывается так же, как и в примере 2. Результат расчета сведен в таблицу 7.

Таблица 7

График уплаты лизинговых взносов приведен в таблице 8

Таблица 8

Дата Сумма взноса, млн. руб.
01.01.96 57,728
01.01.97 57,728
01.01.98 57,728
01.01.99 57,728
01.01.2000 57,728
01.01.2001 57,728

Пример 4.

Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга, предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества — предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора

Условия договора:

Стоимость имущества — предмета договора — 160,0 млн. руб.;

Срок договора — 6 лет;

Норма амортизационных отчислений на полное восстановление — 10%;

Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества — 20% годовых;

Процент комиссионного вознаграждения — 12% годовых;

Дополнительные услуги лизингодателя, всего — 4,2 млн. руб.;

Ставка налога на добавленную стоимость — 20%;

Лизингополучатель имеет право выкупить имущество по истечении срока договора по остаточной стоимости.

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями начиная с 1-го года.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 9

(млн. руб.)

Остаточная стоимость имущества ОС = БС — АО = 160,0 — 6 x 16,0 = 64,0 млн. руб.

2. Расчет общего размера лизингового платежа

Расчет общего размера лизингового платежа осуществляется в той же последовательности, что и в примере 1, 2, 3.

Результаты расчета сведены в таблицу 10.

Таблица 10

Общая сумма лизинговых платежей — 378,288 млн. руб. Размер лизинговых взносов 378,288 : 6 = 63,048 млн. руб.

График уплаты лизинговых взносов приводится в таблице 11.

Таблица 11

Лизинговый платеж – эта конечная сумма, которую выплачивает лизингополучатель лизингодателю за предоставляемые ему услуги лизинга.

Состав лизингового платежа

— Амортизация имущества за весь срок действия договора;
— Компенсация лизингодателю за использованные заемные средства;
— Комиссия (комиссионное вознаграждение);
— Оплата дополнительных (вспомогательных) услуг лизингодателя;
— Стоимость выкупаемого имущества (в случае, если договор лизинга предполагает выкуп).

Период выплаты лизингового платежа

— Ежегодно;
— Ежеквартально;
— Ежемесячно;
— Еженедельно;
— В определенные договором конкретные числа месяца.

Форма лизинговых платежей

— Денежная;
— Компенсационная (осуществляется продукцией, услугами);
— Смешанная.

Размер лизинговых платежей

— Лизинговые платежи равными долями;
— Уменьшающиеся лизинговые платежи;
— Увеличивающиеся лизинговые платежи.

Лизинговые платежи: метод начисления

— Фиксированная сумма: общая сумма лизинговых платежей начисляется равными долями на протяжении всего срока действия договора;

— Минимальный платеж: общая сумма лизинговых платежей включает амортизацию, оплату используемых лизингодателем кредитных средств, комиссию, оплату дополнительных (вспомогательных) услуг со стороны лизингодателя и т.д.
— Авансовый метод: на первом этапе происходит выплата лизингодателю лизингополучателем денежной суммы в виде аванса, которая впоследствии при расчете лизинговых платежей вычитается из их общей суммы.

Расчет лизинговых платежей

1. Амортизационные отчисления (АО)

АО= N ам*БС

Nам – норма амортизационных отчислений, определяемая при принятии объекта к учету (во многом зависит от срока эксплуатации объекта). БС – стоимость объекта по балансу, непосредственно предмет лизинговой сделки.

2. Компенсация лизингодателю за использованные кредитные средства

ПК (плата за кредит)=КС*ставка по кредиту(%)
КС – кредитные средства, использованные на приобретение объекта лизинга.

КС n (плата за используемые кредитные ресурсы в году n)=( Осн+Оск)* D
ОСн, ОСк – остаточная стоимость объекта лизинга на начало года и на его конец.
D – доля заемных средств в общей стоимости объекта лизинга.

Состав лизингового платежа

Порядок расчета лизингового платежа

1. Амортизационные отчисления (АО)

АО=Nам*БС
Nам – норма амортизационных отчислений, определяемая при принятии объекта к учету (во многом зависит от срока эксплуатации объекта).
БС – стоимость объекта по балансу, непосредственно предмет лизинговой сделки.

2. Компенсация лизингодателю за использованные кредитные средства

ПК (плата за кредит)=КС*ставка по кредиту(%)
КС – кредитные средства, использованные на приобретение объекта лизинга.

КСn (плата за используемые кредитные ресурсы в году n)=(Осн+Оск)*D
ОСн, ОСк – остаточная стоимость объекта лизинга на начало года и на его конец.
D – доля заемных средств в общей стоимости объекта лизинга.

3. Комиссия (К)
Может рассчитываться либо от балансовой стоимости объекта, либо от его среднегодовой остаточной стоимости.

Кn=БС*Ставка К(%)

Кn – комиссия в году n.

Кn=(Осн+Оск)*Ставка К(%)

Ставка К – ставка по комиссии, расчитываемая по отношению к той или иной базе

4. Дополнительные (вспомогательные) услуги лизингодателя (У)

Уn=У1+У2+…+Уm, т.е. сумма расходов на оплату каждой из m предоставляемых лизингополучателю со стороны лизингодателя услуг.

5. Налог на добавленную стоимость (НДС)

НДСn=Вn*Ставка НДС(%)
В – выручка от сделки по договору лизинга в году n.

Вn=АОn+Кn+ПКn+Уn (расчет см. выше)

Таким образом, суммируя все выше описанные расчетные величины, мы получаем общую сумму лизинговых платежей, которые в дальнейшем распределяем в зависимости от определенных договором лизинга периодов оплаты.

Пример расчета лизинговых платежей

*как было сказано выше, график распределения лизинговых платежей ежемесячно определяется сторонами непосредственно договором лизинга.

Кроме того, договор лизинга может предусматривать дальнейший выкуп лизингополучателем объекта лизинга по остаточной стоимости (с дополнительным заключением договора купли-продажи между лизингодателем и лизингополучателем).

Лизинг

методические Подходы к расчету Лизинговых платежей

д. с. черкашин,

кандидат экономических наук, доцент факультета «воздушные сообщения»

А. б. ПОПОв, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Менеджмент» Дальневосточный государственный университет путей сообщения, г. Хабаровск

Одной из существенных и сложных задач во взаимодействии лизинговой компании и лизингополучателя является определение суммы лизинговых платежей и график их выплат. От результата решения данной задачи будет зависеть общая конечная стоимость оказываемых лизинговых услуг, размер которой должен обеспечить лизингодателю определенный уровень доходности, а лизингополучателю приемлемый в данных условиях уровень затрат.

для определения сущности лизингового платежа необходимо рассмотреть назначение и роль составляющих его элементов (как с позиции лизингодателя, так и с позиции лизингополучателя).

Лизингодатель в состав лизинговых платежей должен включить все расходы, связанные с лизинговой операцией:

— расходы, связанные с заключением и реализацией договора купли-продажи;

— расходы, связанные с заключением и реализацией договора лизинга.

Помимо этого лизингодателю необходимо учесть в составе лизинговых платежей определенную прибыль за оказываемую услугу — приобретение и предоставление во временное пользование актива — включая рисковую премию в случае сопровождения лизинговой сделки различного вида рисками.

для лизингополучателя целесообразно разобраться в методике расчета лизинговых платежей и идентификации составляющих его элементов, контролировать лизингодателя в объективности и обоснованности осуществляемых исчислений.

Поэлементный состав лизинговыми платежей задается Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей, утвержденными Министерством экономики рФ от 16.04.1996 и согласованными с Министерством финансов рФ. к элементам лизингового платежа в общем случае относятся:

1) амортизационные отчисления, начисленные по лизинговому имуществу за весь срок действия договора лизинга;

2) сумма, выплачиваемая лизингодателю в качестве компенсации за использованные им кредитные ресурсы, направленные на приобретение предмета лизинга;

3) комиссионное вознаграждение (синонимы: лизинговая маржа, комиссионные выплаты);

4) стоимость выкупаемого предмета лизинга, если по договору предусмотрены выкуп и порядок его осуществления;

5) плата за дополнительные услуги лизингодателя;

6) налог на добавленную стоимость (НДс);

7) налог на лизинговое имущество, если он уплачивается лизингодателем;

8) страховые платежи по договору страхования предмета лизинга, если страхование осуществлялось лизингодателем.

таким образом, лизинговый платеж — это сумма покрытия затрат лизингодателя по лизинговой сделке и комиссионного вознаграждения, обеспечивающая прибыль, включая рисковую премию.

на наш взгляд, наибольший интерес представляют методики расчета лизинговых платежей, ко-

финансы и кредит

торые основываются на теории финансовых рент. Однако методология дисконтирования, границы применения метода, необходимые допущения некоторыми авторами опускаются. В частности, Л. Прилуцким вводится коэффициент рассрочки (ап в), умножением которого на стоимость имущества с учетом всех дополнительных затрат определяется величина лизингового платежа. Платежи осуществляются в конце периода, и имущество амортизируется полностью за срок договора лизинга. Формула расчета имеет вид1: В

Я = С-

1 —

(1 + В)»

■ = Са

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

взял кредит на полное финансирование покупки предмета лизинга).

Иа наш взгляд, необходимо корригировать методику расчета лизинговых платежей на основе теории финансовых рент путем ввода единых условных обозначений исходных данных и результирующих показателей (с учетом мировой практики экономических расчетов) с уточнением содержания некоторых показателей.

Общая формула для оценки текущей стоимости срочного аннуитета постнумерандо (РУ^,) имеет вид2:

руа1 = лУ-

где С — стоимость имущества с учетом всех допол —

нительных затрат;

В—лизинговое вознаграждение лизингодателя

в долях;

ап В — коэффициент рассрочки (погашения).

Коэффициент рассрочки показывает, какая доля стоимости имущества погашается в каждый период.

В указанной формуле ставка дисконтирования приравнивается автором к ставке комиссионного вознаграждения лизингодателя. При этом автором не уточняется, что понимается под комиссионным вознаграждением, как эта ставка устанавливается.

М. И. Лещенко, В. А. Горемыкин приводят указанную формулу и уточняют ее для различных условий лизингового договора: наличие авансового платежа; выкуп по остаточной стоимости; отсрочка лизинговых платежей; увеличенные в начальный период лизинговые платежи; помесячные лизинговые платежи.

В качестве ставки дисконтирования М. и. Ле-щенко предлагает «ставку финансирования», В. А. Горемыкин «процентную ставку финансирования», включающую ставку по кредиту, но ни содержание, ни формула расчета такой ставки не приводятся.

В. Д. Газман, используя идентичную формулу расчета лизинговых платежей, под ставкой дисконтирования понимает «лизинговый процент (сумма платы за денежные ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия)».

Таким образом, ставку дисконтирования можно найти кумулятивным методом, а именно суммированием ставки комиссионного вознаграждения лизингодателя, рисковой премии и ставки банковского кредита (если лизингодатель

и(1 + г)к

данную формулу можно использовать для определения величины лизинговых платежей за определенный промежуток времени с учетом периодичности и момента их выплат, нахождения современной стоимости расходов, связанных с лизингом и кредитом.

Путем несложных математических преобразований найдем А:

г

Л = РУа -,

1 — (1 + г)-» ,

где А — регулярные денежные поступления (лизинговые платежи) в конце периода; РУ р— текущая (настоящая) стоимость срочного аннуитета постнумерандо (стоимость передаваемого в лизинг имущества без ИДС); п — срок действия договора лизинга; г — годовая процентная ставка (лизинговый процент), д. е.

Лизинговый процент находится кумулятивным методом3:

г = гК + г + г ,

бп кв рпр?

где гбп — годовая ставка по банковскому кредиту, д. е.;

гкв — ставка комиссионного вознаграждения лизингодателя (плата за услугу по организации лизинговой операции), д. е.; грпр—рисковая премия, устанавливаемая лизингодателем (если она не учитывается в г ), д. е. Приведенная формула расчета «лизингового процента» может быть модифицирована при условии использования лизинговой компанией

1 Прилуцкий Л. Помощь в расчете лизинговых платежей // Лизинг-курьер. — 1999. — № 6. — С. 4-9.

2 Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2007. С. 366.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

3 Лосев В. С., Попов А. Б. Эффективность лизинга в управлении

фондовым потенциалом предприятия: Монография. — Хаба-

ровск: Изд-во «РИОТИП» краевой типографии, 2007. — С. 139.

собственных средств помимо банковского кредита при покупке имущества. Величина дохода на собственный капитал лизинговой компании, задействованный в финансировании покупки, детерминирована суммой вложенных средств и ставкой ожидаемого дохода, определяемая, как правило, уровнем альтернативной стоимости капитала лизинговой компании.

В результате формула определения размера «лизингового процента» имеет следующий вид4:

ГЛСК + гдскСР ^ ^ г =—-н г + г

ру кв рпр

где СК — сумма банковского кредита;

СР — сумма собственных средств лизинговой компании;

— ставка ожидаемого дохода на собствен-

дск

ные вложения лизинговой компании, д. е.; PV — стоимость предмета лизинга без НДС. В. А. Горемыкин и А. О. Левкович при расчете лизинговых платежей (ЛП) предлагают использование поправочных коэффициентов, которые влияют на размер лизинговых платежей через произведение суммарных лизинговых платежей на поправочные коэффициенты (в зависимости от условия лизинговой сделки) 5:

ЛП = С ■ К ■ К2 ■… • Км, где С — стоимость контракта (общая цена затрат лизинговой компании);

К

1,2,…, N

— коэффициенты, выражающие взаимосвязь условий лизинговой сделки (количество их зависит от условий соглашений). В данной методике предполагается, что поправочные коэффициентах отразят современную стоимость потока лизинговых платежей при следующих условиях лизинговой сделки:

1) если график лизинговых платежей имеет линейный характер, базовый коэффициент (К), используемый во всех расчетах, определится по формуле6:

К—

Пс / Т

1 — 1/и+п

где Пс — процентная ставка финансирования; Т — количество платежей в год (1, 2, 4, 12); п — общее количество платежей в течение всего срока действия лизингового соглашения: п = Т• Т , где Т — срок лизинга (в годах);

4 Лосев В. С., Попов А. Б. Эффективность лизинга в управлении фондовым потенциалом предприятия: Монография. — Хабаровск: Изд-во «РИОТИП» краевой типографии, 2007. — С. 139.

5 Горемыкин В. А. Лизинг: Учебник. — М.: Издательско-тор-говая корпорация «Дашков и Ко», 2003. — С. 260.

6 Там же.

2) если договор лизинга предусматривает в конце срока лизинга определенную остаточную стоимость объекта лизинга, в этом случае рассчитывается следующий поправочный коэффициент

(К ) 7:

у ост7

Кост = —

1 + С 1/1 1 +

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

П

Т

где Со — остаточная стоимость объекта от первоначальной стоимости, %;

3) если применяется платеж с авансом в момент подписания лизингового контракта, то размер лизинговых платежей корректируется на коэффициент Ка, определяемый следующим образом8:

к = 1 ■

а «(1 + п / т )’

4) если в договоре лизинга предусматривается отсрочка внесения первого платежа, то сумма лизинговой платы корректируется на коэффициент Ко:

к = 1 ° (1+пс / т У°,

где О — срок отсрочки в годах.

Таким образом, формула расчета лизинговых платежей (Лп) с учетом поправочных коэффициентов примет следующий вид9:

ЛП = с п/т 1

1 -1/(1 + Пс /Т)» 1 + Со -1/(1 + пс /т)»

(X + пс / г У°

Применение данных коэффициентов является необходимым условием приведения потока лизинговых платежей к современной стоимости оборудования.

Формула расчета лизинговых платежей может быть уточнена для различных условий договора лизинга: потоки пренумерандо; наличие авансового платежа; учет остаточной стоимости предмета лизинга; отсрочка лизинговых платежей и др.

Варьируя значениями указанных условий, можно получить оптимальное значение общей суммы лизинговых платежей для обоих участников лизинга.

На основании приведенных выше рассуждений авторами предлагается при расчете лизинговых платежей выделить постоянную и переменную

7 Там же, с. 261.

8 Там же.

9 Там же, с. 260.

п

п

часть лизинговых платежей.

К постоянной части лизинговых платежей относятся:

1) амортизационные отчисления;

2) выплаты процентов банку;

3) выплаты налога на имущество.

Эти пункты являются первоначальными при расчете как лизинговой сделки, так и приобретения при привлечении кредитных средств.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

К переменной части лизинговых платежей относятся статьи затрат:

1) управленческие расходы лизингодателя (командировочные расходы, расходы на телефонную связь и т. д.);

2) общехозяйственные расходы (оплата за аренду помещения или если помещение в собственности предприятия — плата за электроэнергию, тепло, земельный налог, водопотребление);

3) маржа лизинговой компании (выплата заработной платы персоналу (премий), средства на развитие предприятия (приобретение нового оборудования, перечисления на депозит и т. д.).

Только с учетом приведенных составляющих лизингодатель сможет гибко управлять расчетом лизинговых платежей и однозначно сделать лизинговую сделку прибыльной.

Рассмотрим на примере полный расчет лизинговых платежей с учетом постоянных и переменных составляющих.

Первоначально рассчитаем постоянную часть лизинговых платежей для транспортного средства, приобретаемого за 1 млн долл. (стоимость без НДС) сроком на 5 лет (при использовании коэффициента ускоренной амортизации равного 2) (табл. 1).

Далее рассчитаем переменную часть лизинговых платежей, но для этого необходимо обосновать каждый пункт затрат.

Управленческие расходы лизингодателя (командировочные расходы, расходы на телефонную связь и т. д.). Допустим, средняя лизинговая компания, состоящая из 20 сотрудников, базируется в г. Хабаровск. Лизинговые договоры компании составляются не только в базовом городе, но и за его

пределами — в Магадане, Иркутске, Южно-Сахалинске и т. д. Транспортное средство заказывает лизингополучатель, находящийся в Иркутске. Таким образом, предприятие по данному договору будет нести определенные управленческие расходы.

Для согласования и сопровождения сделки по транспортному средству командировочные расходы будут исчисляться следующим образом. Двое сотрудников в среднем раз в квартал будут направляться в г. Иркутск для консультирования лизингополучателя и контроля исполнения его обязательств. Допустим, в текущем году стоимость билета на самолет в Иркутск и обратно составляет 12 000 руб., стоимость одноместного номера в гостинице — 3 000 руб. / сут., суточные на одного человека — 1 000 руб. /сут., транспортные расходы в г. Иркутск составят 500 руб. в день., продолжительность командировки с учетом возвращения в г. Хабаровск составляет 5 дней. Тогда затраты в квартал составляют (на одного сотрудника): 12000 + 5 х (3000 + 1000 + 500) = 34 500 руб. В текущем году командировочные расходы двух сотрудников составят:

34 500 х 2 х 4 кв. = 276 000 руб.

В следующие годы необходимо заложить удорожание командировочных расходов на 15 %.

Затраты на телефонную связь (сотовая связь, стационарная городская линия, Интернет) по данному договору будем исчислять в размере 2 000 руб. в месяц. Эти затраты будут направлены (по аналогии с командировочными расходами) для консультирования лизингополучателя и контроля исполнения его обязательств. Таким образом, в год затраты составят 2000 х 12 мес. = 24 000 руб. В следующие годы необходимо заложить удорожание затрат на телефонную связь на 15 %.

Общехозяйственные расходы. Для упрощения расчетов предположим, что фирма арендует помещение для 20 сотрудников из расчета 4 м2 полезной площади на 1 сотрудника. Арендная плата в месяц составляет 100 долл. /м2 (все коммунальные платежи осуществляет арендодатель). Рассчитаем расходы в месяц: 100 х 4 х 20 = 8 000 долл. в мес.,

Таблица 1

Постоянная часть лизинговых платежей, долл.

годы Амортизация Погашение процентов за кредит налог на имущество Постоянная часть ЛП

1 200 000 12 500 1 650 214 150

2 200 000 10 000 1 283 211 283

3 200 000 7 500 917 208 417

4 200 000 5 000 550 205 550

5 200 000 2 500 183 202 683

ВСЕГО 1 000 000 37 500 4 583 1 042 083

Таблица 2

Переменная часть лизинговых платежей, руб.

Годы Управленческие расходы Общехозяйственные расходы Маржа лизинговой компаниии Переменная часть лизинговых платежей, руб. Переменная часть лизинговых платежей, долл.

1 300 000 800 000 2 800 000 3 900 000 156 000

2 345 000 920 000 3 220 000 4 485 000 179 400

3 396 750 1 058 000 3 703 000 5 157 750 206 310

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

4 456 263 1 216 700 4 258 450 5 931413 237 257

5 524 702 1 399 205 4 897 218 6 821 124 272 845

ВСЕГО 2 022 714 5 393 905 18 878 668 26 295 287 1 051 811

или (1 долл. = 25 руб.) 200 тыс. руб. С перспективой на пять лет (срок лизинга по рассматриваемому имуществу) предположим, что фирма будет распределять на рассматриваемый договор треть затрат на аренду помещения. В результате в год затраты составят: (200000 х 12) / 3 = 800 000 руб. В следующие годы необходимо заложить удорожание затрат на аренду помещения на 15 %.

Маржа лизинговой компании. Средняя заработная плата сотрудников компании составляет 30 000 руб. На развитие и учет рисков по договорам лизинга предусматривается 100 000 руб. в мес. С перспективой на 5 лет предположим, что фирма будет распределять на рассматриваемый договор

треть рассмотренных затрат. В результате в расчете на год получим:

(30 000 руб. х 20 чел. + 100 000 руб.) х 12 мес. /3 = 2 800 000 руб. В следующие годы необходимо заложить рост заработной платы и объема денежных средств на развитие компании на 15 %.

В табл. 2 приведена переменная часть лизинговых платежей.

Общие затраты лизингодателя представлены в табл. 3 с учетом НДС.

На основании табл. 2 можно не согласиться с превышением в 3 и 4 годы лизинга переменной части лизинговых платежей. Для оптимизации переменной части произведем расчет доходной

Таблица 3

итоговые лизинговые платежи, долл.

Годы Постоянная часть лизинговых платежей Переменная часть лизинговых платежей НДС итоговые лизинговые платежи

1 214 150 156 000 66 627 436777

2 211 283 179 400 70 323 461 006

3 208 417 206 310 74 651 489 377

4 205 550 237 257 79 705 522 512

5 202 683 272 845 85 595 561123

ВСЕГО 1 042 083 1 051 811 376 901 2 470 796

Таблица 4

Расчет доходной ставки лизинговой компании, долл.

Годы Среднегодовая стоимость имущества Переменная часть лизинговых платежей Маржа лизинговой компании, %

1 900 000 156 000 17,33

2 700 000 179 400 25,63

3 500 000 206 310 41,26

4 300 000 237257 79,09

5 100 000 272 845

ВСЕГО 1 051 812

Таблица 5

итоговые лизинговые платежи при годовой ставке 17 %, долл.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Годы Постоянная часть лизинговых платежей Переменная часть лизинговых платежей, 17 % НДС итоговые лизинговые платежи

1 214 150 153 000 66 087 433237

2 211 283 119 000 59 451 389 734

3 208 417 85 000 52 815 346 232

4 205 550 51 000 46 179 302 729

5 202 683 17 000 39 543 259 226

ВСЕГО 1 042 083 425 000 264 075 1 731158

Таблица 6

итоговые лизинговые платежи при годовой ставке 25 %, долл.

годы Постоянная часть лизинговых платежей Переменная часть лизинговых платежей, 25 % ндс итоговые лизинговые платежи

1 214 150 225 000 79 047 518 197

2 211 283 175 000 69 531 455 814

3 208 417 125 000 60 015 393432

4 205 550 75 000 50 499 331049

5 202 683 25 000 40 983 268 666

ВСЕГО 1 042 083 625 000 300 075 1 967 158

ставки лизинговой компании в зависимости от среднегодовой стоимости имущества (табл. 4).

Таким образом, доходную ставку выбираем в виде 17 и 25 %. Соответственно, произведем еще два расчета лизинговых платежей по выбранным процентным годовым ставкам (табл. 5,6).

Наиболее предпочтительный для лизинговой компании расчет с 25 %-ной годовой ставкой, которая обеспечит покрытие управленческих, страховых и общехозяйственных расходов. Необходимо придерживаться тактики расчета лизинговых платежей при выводе годовой ставки от среднегодовой стоимости имущества (см. табл. 5,6). Рассчитанные лизинговые платежи в табл. 3 явно имеют завышенные значения с 3 -го года лизинга в переменной части лизинговых платежей, что неправильно, так как эта часть по данному договору должна сокращаться как в силу распределения переменных затрат лизинговой компании на новые договоры, так и из-за обработанности всех организационных моментов по рассматриваемому договору за первые годы лизинга.

Из расчетов видно, что на итоговые результаты лизинговых платежей воздействуют следующие факторы:

1) срок лизинга;

2) общая норма амортизационных отчислений;

3) банковский процент по долгосрочным ссудам;

4) график погашения ссуды;

5) налог по установленной ставке (налогообложению по установленной ставке подлежат уплачиваемые проценты по долгосрочной ссуде и суммы в погашение долгосрочного кредита);

6) процентная ставка по лизингу (соответствует процентной ставке по долгосрочному кредиту);

7) комиссия за дополнительные расходы лизингодателя по организации лизинга (представляется в виде процентной надбавки, определяемой стоимостью лизингового имущества);

8) график осуществления платежей по лизингу;

9) стоимость опции покупки в конце срока лизинга (соответствует остаточной стоимости оборудования по балансу);

10) ставки налогообложения и процентов по долгосрочной ссуде, которые остаются неизменными на протяжении всего срока действия лизингового договора.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

При анализе лизингодателем каждого приведенного фактора, разработке мероприятий по снижению процентных ставок в расчете лизинговых платежей лизинговая компания может значительно сократить объем затратной части. Политика сокращения затрат — это конкурентное оружие всех лизинговых компаний, работающих на общем рынке, поэтому расчету лизинговых платежей лизинговая компания должна уделять повышенное внимание.

ВНИМАНИЮ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ!

Предлагаем публикацию годовой и квартальной отчетности.

Стоимость одной публикации — 2950 руб. (в том числе НДС 18 %) за две журнальные страницы формата А4.

При единовременной оплате публикации годовой отчетности за 2007 год, 1, 2 и 3-й кварталы 2008 года редакция гарантирует неизменность выставленных цен в течение 2008 года.

Общая стоимость четырех публикаций составляет 11 800 руб. (в том числе НДС 18%).

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *