Вексель схема

Когда нам нужно сохранить деньги, мы выбираем вложения пусть под небольшой, но гарантированный процент. Чаще всего это банковские вклады или облигации. Но кроме них можно воспользоваться векселями. Доходность их обычно ниже, чем у депозитов. Зато их можно заложить и получить кредит, а также заплатить ими за товары и услуги.

Свои векселя частным клиентам и компаниям предлагают некоторые коммерческие банки, среди которых Сбербанк, «Уралсиб», Номос-банк и проч., а также многие компании и предприятия (РКК «Энергия», авиакомпании «Сибирь» и «Трансаэро», «Алроса» и др.).

По сути, вексель очень похож на облигацию, но выпускаются они только в наличной (бумажной) форме. Так же как в случае с облигациями, компания, выписавшая вексель, обязуется уплатить его владельцу определенную сумму в определенный день.

Если вы приобретаете вексель дешевле обозначенного на бланке номинала, то получаете доход после погашения бумаги. Впрочем, существуют и процентные векселя, доход по которым рассчитывается в процентах от вложенной суммы.

Крупные надежные компании и банки предлагают векселя на сумму от 1 млн руб. Однако на рынке можно найти и более доступные частным лицам векселя на сумму 50 000—100 000 руб., но их предлагают мелкие малоизвестные предприятия, доверить деньги которым решится далеко не каждый.

Проценты с гарантией

Аналитик по долговым обязательствам банка «Зенит» Яков Яковлев подчеркивает, что доходности векселей и облигаций, выпущенных одной и той же компанией или банком, очень близки.

Сравнение с вкладами не в пользу бумаги. Доходность банковских векселей невелика, сейчас она находится на уровне 7—10,5% годовых. Естественно, что векселя наиболее надежных банков приносят минимальные доходы. Так, вексель Сбербанка с погашением в марте 2008 г. обеспечит доходность в 7% годовых, а векселя ВТБ с погашением в феврале 2008 г. — 6,6% годовых. Векселя более мелких банков доходнее — до 10% годовых.

В большинстве случаев вексельный доход меньше, чем проценты по вкладам для физических лиц, которые предлагают крупнейшие розничные банки (см. таблицы на стр. А6). В том же Сбербанке можно разместить средства на год и месяц под 9,25—10%, а в «дочке» ВТБ — банке «ВТБ 24» — под 9,75—10,5% годовых в зависимости от суммы.

Кроме того, депозиты не только доходнее, но и надежнее векселей. Ведь банковские депозиты в отличие от векселей защищены системой страхования вкладов и в случае отзыва у банка лицензии вкладчик может в течение двух недель получить возмещение до 400 000 руб. А вот векселедержатели относятся к кредиторам пятой категории.

Поэтому частные инвесторы практически не обращаются к векселям, признаются банкиры.

«В целом векселя не пользуются спросом у физических лиц, — соглашается начальник отдела по работе с векселями ИК «Велес Капитал» Евгений Шиленков. — Поскольку для них это менее понятный финансовый инструмент по сравнению с депозитом». Но эти бумаги удобны для других операций. «Владелец векселя может передать его в залог, оформить сделку РЕПО (продать с обязательством обратного выкупа бумаги через определенный срок по определенной цене, т. е. фактически получить кредит), наконец, в любой момент просто продать», — подчеркивает достоинства векселей Шиленков.

А Сбербанк активно рекламирует собственные векселя как «инструмент для быстрого и удобного проведения расчетов за товары, работы, услуги, первоклассное обеспечение при получении кредита».

Накладные расходы

Оценивая эффективность вексельных инвестиций, не надо забывать и о расходах по хранению бумаги, если, конечно, вы не опасаетесь кражи. Хранение векселя в ячейке минимального размера в «ВТБ 24» обойдется от $156 в год или от 4745 руб. в год в Сбербанке. Впрочем, вексель можно отдать и на ответственное хранение. В банке -эмитенте эта операция, как правило, бесплатна, для других векселей устанавливаются тарифы порядка 0,5—1,5% годовых от номинала векселя.

Кроме того, доходы от вложений в векселя облагаются налогом по ставке 13%. Если компания, погашающая вексель, является налоговым агентом, этот налог будет «снят» с дохода автоматически. В противном случае вам придется рассчитываться с государством самостоятельно. Но в любом случае необходимо подать налоговую декларацию в местную инспекцию. Все эти операции могут уменьшить доходность векселя на несколько процентных пунктов.

Сделка на бумаге

Как утверждают участники рынка, именно на банковские векселя приходится порядка 85—90% всех выпускаемых векселей. Купить банковский вексель можно непосредственно у эмитента. Централизованной площадки по торговле векселями не существует. По словам главного аналитика долговых рынков ГК «Регион» Александра Ермака, действуют лишь котировальные системы, в которые можно заглянуть через Интернет, а о сделках договариваются по телефону.

Нанимаемые эмитентами маркет-мейкеры или брокеры предоставляют заинтересованным инвесторам, в частности через системы, котировки векселей и аналитическую информацию для выбора бумаги. Далее заключается договор купли-продажи векселя, где прописывается его стоимость, параметры. Деньги по векселю можно получить, когда наступает срок его погашения.

Погашать векселя можно непосредственно у эмитента либо через маркет-мейкера. Последний вариант удобнее, если векселедатель находится в другом городе, но требует дополнительных расходов. Посредники берут за услугу порядка 0,05% от номинала векселя.

«Вексель необходимо предъявить к платежу точно в указанный срок, либо в день, когда он должен быть оплачен, либо в один из двух следующих рабочих дней», — предупреждает юрист компания «Магистр & Партнеры» Павел Садовский. Иначе в оплате могут отказать.

Памятка инвестору

Тем, кто решит приобрести вексель, юристы советуют обратить особое внимание на его оформление. «На его бланке обязательно должны содержаться следующие атрибуты: наименование «вексель», простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму, наименование плательщика, срок платежа и место, в котором должен быть совершен платеж, наименование того, кому платеж должен быть совершен, дата и место составления векселя, подпись векселедателя», — объясняет Садовский.

«В векселе должна стоять подпись лица, которое имеет право подписывать эту бумагу от имени векселедателя», — подчеркивает начальник юридического управления ИК «Велес Капитал» Светлана Юмашкина. В противном случае вексель может быть признан недействительным и не будет оплачен.

Векселя, выписанные на несуществующее лицо, традиционно во всем мире называют бронзовыми.

В России сложилась практика выдачи векселей на специальных защищенных бланках, что предоставляет некоторые гарантии от подделок, однако законодательно составление векселя на каком-либо специальном бланке не требуется, рассказывают юристы. Впрочем, векселедатели обычно ведут реестры выданных векселей, по которым можно в случае необходимости проверить, действительно ли такой вексель выписывался.

Анатолий ВОРОНИН

На протяжении долгого времени вексельные расчеты не перестают быть популярными среди организаций. Причина тому – двойственная природа векселя: он может выступать и как средство платежа в коммерческом обороте, и как способ коммерческого кредитования хозяйствующих субъектов.

Согласно ст. 142, 143 ГК РФ вексель является ценной бумагой – документом, удостоверяющим с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. В то же время в силу ст. 815 ГК РФ вексель – это разновидность долгового обязательства, согласно которому векселедатель (либо иной указанный в векселе плательщик) должен выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы.

📌 Реклама Отключить

Учет векселей имеет свои особенности, и бухгалтеру компании, практикующей вексельные операции, эти особенности нужно знать. В данной статье предлагаем на конкретных примерах рассмотреть порядок отражения на счетах бухгалтерского учета организации собственных векселей покупателя, полученных в качестве оплаты поставленного товара.

О чем необходимо напомнить

Прежде всего векселедержателю следует знать о сроках предъявления векселя к платежу, соблюдение которых будет гарантировать ему право требования к вексельным должникам. Вексель может быть выдан сроком:

– по предъявлении;

– во столько-то времени от предъявления;

– во столько-то времени от составления;

– на определенный день.

Об этом говорится в ст. 33, 34, 77 Положения о переводном и простом векселе. Если срок платежа в векселе не указан, считается, что он выдан с оплатой по предъявлении. Установление срока платежа по предъявлении означает, что вексель должен быть оплачен немедленно после предъявления. Вексель должен быть предъявлен к платежу в течение одного года со дня его

📌 Реклама Отключить

составления, если иной срок не установлен векселедателем. Векселедатель может сократить этот срок или обусловить срок более продолжительный. Кроме того, векселедатель может определить, что вексель сроком по предъявлении не может быть предъявлен к платежу ранее некоторого срока. В таком случае именно с этого срока будет отсчитываться срок для предъявления.

Аналогично погашаются векселя со сроком предъявления на определенный день при их предъявлении векселедателю в течение одного года со дня их составления. Векселедатель также вправе сократить или увеличить названный срок.

Дата может быть указана косвенно, если срок платежа по векселю обозначен во столько-то времени от составления. В данном случае к дате составления векселя надо прибавить 365 (или 366, если год високосный) дней. Таким же образом эта дата определяется, если срок платежа – во столько-то времени от предъявления.

📌 Реклама Отключить

Если срок платежа обозначен по предъявлении векселя, но не ранее названной даты, срок платежа определяется как первый день, когда векселедержатель имеет право предъявить вексель к оплате плюс 365 (366) дней.

Различают простой вексель (соло) и переводной (тратта). Простой вексель представляет собой обязательство векселедателя выплатить определенную сумму денег его держателю при наступлении предусмотренного срока. Переводной допускает уплату указанной суммы третьему лицу – держателю векселя (ремитенту) при согласии (акцепте) плательщика.

Если вексель выписывается для расчета за поставленный товар, он признается товарным. Всякий прочий вексель будет считаться финансовым.

Кроме того, вексель может быть беспроцентным и выступать лишь как средство платежа при расчетах с контрагентами. Соответственно, дохода у организации, которая его приобрела, возникать не будет. Беспроцентный вексель может быть дисконтным. Он размещается по цене ниже своего номинала (с учетом дисконта) и может также использоваться в расчетах за приобретенный товар. Вексель с фиксированной процентной ставкой, выпускаемый в качестве депозитного инструмента (им тоже можно рассчитаться с контрагентом), является процентным.

📌 Реклама Отключить

К сведению

Вексельное обращение на территории РФ регламентируется:

– Федеральным законом от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе»;

– Конвенцией о Единообразном законе о переводном и простом векселе (заключена в Женеве 07.06.1930);

– Постановлением ЦИК СССР, СНК СССР от 07.08.1937 № 104/1341 «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе»;

– Постановлением Правительства РФ от 26.09.1994 № 1094 «Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения».

Как в бухгалтерском учете векселедержателя должен отражаться вексель, полученный от контрагента в оплату отгруженных товаров, зависит от того, какой именно вексель получен.

📌 Реклама Отключить

Бухгалтерский учет векселей

Простой беспроцентный вексель

Предлагаем начать разговор с рассмотрения такой ситуации: организация, реализующая товар, получает от покупателя в оплату товара собственный простой беспроцентный вексель.

В бухгалтерском учете выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг (в данном случае речь о реализации товара), является доходами от обычных видов деятельности (п. 5 ПБУ 9/99 «Доходы организации»). Признание выручки производится при выполнении условий, перечисленных в п. 12 ПБУ 9/99. При этом сумма выручки отражается по кредиту счета 90 «Продажи» и дебету счета 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками». Одновременно с кредита счета 41 «Товары» в дебет счета 90 «Продажи» списывается себестоимость реализованных товаров (Инструкция по применению Плана счетов).

📌 Реклама Отключить

Необходимо отметить, что собственные векселя, полученные от покупателя при расчетах за товар, не учитываются в составе финансовых вложений. Это следует из п. 3 ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений». Их получение может быть отражено в бухгалтерском учете по счету 62 на отдельном субсчете 62-в «Векселя полученные».

Пример 1

Организация «А» реализовала организации «Б» товар на сумму 590 000 руб. (в том числе НДС – 90 000 руб.). Себестоимость продукции составила 300 000 руб. За полученные товары покупатель выдал поставщику собственный простой беспроцентный вексель на сумму 590 000 руб. со сроком погашения через три месяца.

При этом в организации применяются следующие субсчета, открытые к счету 62:

📌 Реклама Отключить

– субсчет 62-п «Расчеты с покупателями и заказчиками»;

– субсчет 62-в «Векселя полученные».

В учете организации будут сделаны следующие проводки:

Дебет Кредит Сумма, руб.
Отражена выручка от продажи товара 62-п 90-1 590 000
Начислен НДС 90-3 68-ндс 90 000
Списана себестоимость проданного товара 90-2 41 300 000
Получен простой вексель от покупателя 62-в 62-п 590 000
Вексель погашен 51 62-в 590 000

Дисконтный вексель 📌 Реклама Отключить

Смеем предположить, что в условиях инфляции и дороговизны денег расчеты беспроцентными векселями не так уж и часты. Предлагаем рассмотреть ситуацию, в которой в качестве средства оплаты приобретенного товара покупатель использует собственный простой дисконтный вексель с номиналом выше, чем стоимость товара. При этом указано, что срок платежа – по предъявлении, но не ранее предусмотренной даты. Таким образом, организация-продавец, предъявляя вексель к погашению, получает денежные средства в большей сумме, но с отсрочкой платежа (предоставляет покупателю своего рода коммерческий кредит).

В пункте 6.2 ПБУ 9/99 сказано, что при продаже продукции и товаров, выполнении работ, оказании услуг на условиях коммерческого кредита, предоставляемого в виде отсрочки и рассрочки оплаты, выручка принимается к бухгалтерскому учету в полной сумме дебиторской задолженности.

📌 Реклама Отключить

Другими словами, выручка от продажи товара признается на дату его реализации в сумме дебиторской задолженности, равной номиналу векселя. Дисконт по векселю будет также учитываться в составе доходов на дату реализации.

Однако в налоговом учете дисконтный доход по векселю отражается несколько иначе, чем в бухучете.

Дисконт по векселю учитывается у векселедержателя в составе внереализационных доходов (п. 6 ст. 250 НК РФ), признается полученным и включается в состав соответствующих доходов на конец месяца соответствующего отчетного периода, а также на дату предъявления векселя к погашению (п. 6 ст. 271, абз. 2 п. 4 ст. 328 НК РФ). То есть на каждый месяц приходится соответствующая данному отчетному периоду часть общего дохода по векселю.

📌 Реклама Отключить

При получении подобного векселя в бухгалтерском учете векселедержателя возникают налогооблагаемые временные разницы (НВР) и соответствующее им отложенное налоговое обязательство (ОНО). Отсюда – необходимость применять ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль организаций».

Напомним, под временными разницами понимаются доходы и расходы, формирующие бухгалтерскую прибыль (убыток) в одном отчетном периоде, а налоговую базу – в другом (п. 8

ПБУ 18/02). ОНО признается в том отчетном периоде, когда возникают НВР (п. 12, 15 ПБУ 18/02).

Обратите внимание

При начислении дохода в виде дисконта по векселям с оговоркой «по предъявлении, но не ранее» в качестве срока обращения для целей налогообложения прибыли организаций следует использовать предполагаемый срок обращения векселя, определяемый в соответствии с вексельным законодательством (365 или 366 дней плюс срок от даты составления векселя до минимальной даты предъявления векселя к платежу) (Письмо Минфина России от 07.11.2008 № 03‑03‑06/3/14).

📌 Реклама Отключить

Рассмотрим сказанное на конкретном примере, уточнив, что дисконтный доход учитывается в составе базы по налогу на прибыль в описанном ниже порядке, только если налогоплательщик применяет метод начисления.

Пример 2

Воспользуемся условиями примера 1.

20 апреля 2013 г. за полученные товары организация «Б» выдала организации «А» собственный простой дисконтный вексель номиналом 650 000 руб., срок погашения – по предъявлении, но не ранее 25 июля 2013 г. Вексель был предъявлен векселедержателем к платежу и оплачен векселедателем 26 июля 2013 г.

Сумма дисконта составила 60 000 руб. (650 000 — 590 000).

В учетной политике по налогу на прибыль предусмотрено, что отчетными периодами признаются месяц, два месяца, три месяца и т. д., до окончания календарного года.

📌 Реклама Отключить

Для расчета в налоговом учете части дисконта, которая должна отражаться ежемесячно в составе внереализационного дохода, общую сумму дисконта необходимо разделить на предполагаемый срок обращения векселя и умножить на количество дней фактического обращения векселя в данном месяце.

От даты составления векселя до минимальной даты его предъявления к платежу прошло 97 дней. Значит, предполагаемый срок обращения векселя – 462 дня (365 + 97).

Соответственно, сумма дисконта будет рассчитываться следующим образом:

– за апрель – 1 299 руб. (60 000 руб. × 10 дн. / 462 дн.);

– за май – 4 026 руб. (60 000 руб. × 31 дн. / 462 дн.);

– за июнь – 3 896 руб. (60 000 руб. × 30 дн. / 462 дн.);

– за июль – 50 779 руб. (60 000 — (1 299 + 4 026 + 3 896)).

В декларации по налогу на прибыль за 2013 г. будет отражен внереализационный доход:

📌 Реклама Отключить

– за период 4 месяца (с января по апрель) – 1 299 руб.;

– за период 5 месяцев (с января по май) – 5 325 руб. (1 299 + 4 026);

– за период 6 месяцев (с января по июнь) – 9 221 руб. (5 325 + 3 896);

– за период 7 месяцев (с января по июль) – 60 000 руб.

В учете организации «А» будут сделаны следующие проводки:

* Хотелось бы обратить внимание на один момент, связанный с исчислением НДС. Известно, что реализация товаров является объектом обложения НДС (пп. 1 п. 1 ст. 146 НК РФ). При определении налоговой базы выручка от реализации товаров рассчитывается исходя из всех доходов налогоплательщика, связанных с расчетами по оплате указанных товаров, полученных в денежной и (или) натуральной форме, включая оплату ценными бумагами (п. 2 ст. 153 НК РФ), как стоимость этих товаров, исчисленная с учетом из цен, определяемых в соответствии со ст. 105.3 НК РФ (п. 1 ст. 154 НК РФ). 📌 Реклама Отключить

При этом на основании пп. 3 п. 1 ст. 162 НК РФ налоговая база подлежит увеличению на сумму дисконта по полученному в счет оплаты реализованных товаров векселю покупателя в части, превышающей размер процента, рассчитанного исходя из ставок рефинансирования ЦБР, действовавших в периоды, за которые производится расчет процента.

Данное правило было применено и в примере 2 при исчислении НДС с суммы дисконта. В нашем случае вексель погашен через 97 дней после его получения, сумма дисконта – 60 000 руб. Если учесть, что ставка ЦБР в течение 97 дней (периода нахождения у векселедержателя) была равна 8,25% и размер ее не менялся, то, соответственно, база по НДС должна быть увеличена на сумму дисконта, равную 47 064,5 руб. (650 000 руб. — 590 000 руб. — 590 000 руб. × 8,25% × 97 дн. / 365 дн.).

📌 Реклама Отключить

Сумма НДС составит 7 179,3 руб. (47 064,5 руб. × 18/118).

Процентный вексель покупателя

Процентами признается любой заранее заявленный (установленный) доход (в том числе в виде дисконта), полученный по долговому обязательству любого вида (независимо от способа его оформления) (п. 3 ст. 43 НК РФ).

Отметим, что процентными являются только те векселя, по которым обозначен срок платежа по предъявлении или во столько-то времени от предъявления. Процентная ставка должна быть указана в векселе. При отсутствии такого указания условие считается ненаписанным.

Проценты начисляются на вексельную сумму со дня составления векселя, если не предусмотрена другая дата. При этом в сроки, установленные законом или приведенные в векселе, не включается день, от которого срок начинает течь (ст. 5, 73, 77 Положения о переводном и простом векселе).

📌 Реклама Отключить

Предположим, при расчетах за товар от покупателя получен вексель, предусматривающий начисление процентов на вексельную сумму. Кроме того, предполагается, что номинал векселя равен продажной стоимости, а процент по векселю – сверх номинала.

При этом надо сказать, что в нормативно-правовых актах способы ведения бухгалтерского учета полученных сумм дохода по процентным векселям не оговорены. Значит, при формировании учетной политики налогоплательщику необходимо разработать соответствующий способ учета процентов по векселю, допускаемый законодательством РФ и нормативными правовыми актами по бухучету (п. 7 ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации»).

Так, если в учетной политике зафиксировано, что сумма процентов по векселю в бухгалтерском учете отражается в момент оплаты, то на дату реализации товара организация признает выручку только в части стоимости товара, указанной в договоре. В налоговом же учете доход по процентному векселю отражается ежемесячно на последний день месяца (п. 6 ст. 271, абз. 2 п. 4 ст. 328 НК РФ).

📌 Реклама Отключить

Напомним, что мы рассматриваем ситуацию, в которой налогоплательщик применяет метод начисления.

Следовательно, в каждом отчетном периоде от момента получения процентного векселя и до момента его оплаты налогооблагаемый доход будет превышать доход в бухучете. Разница между двумя этими суммами составляет вычитаемую временную разницу (ВВР), которая погашается в момент оплаты векселя, и соответствующие им отложенные налоговые активы (ОНА) (п. 9 – 11 ПБУ 18/02).

Рассмотрим сказанное на примере.

Пример 3

Организация «А» реализовала организации «Б» товар на сумму 590 000 руб. (в том числе НДС – 90 000 руб.). Себестоимость продукции составила 300 000 руб. Организация «Б» выписала и передала в оплату товара организации «А» собственный простой процентный вексель на сумму 590 000 руб. с процентной ставкой 16%, срок погашения – по предъявлении.

📌 Реклама Отключить

Вексель был предъявлен векселедержателем к платежу и оплачен векселедателем 26 июля 2013 г.

В учетной политике по бухгалтерскому учету закреплено, что доход по процентному векселю векселедержатель признает на момент погашения векселя.

В учетной политике по налогу на прибыль предусмотрено, что отчетными периодами являются месяц, два месяца, три месяца и т. д., до окончания календарного года.

Для расчета суммы дохода по векселю на конец отчетного периода в налоговом учете необходимо умножить номинал векселя на процентную ставку, затем определить сумму дохода, приходящегося на один день (для этого сумма дохода делится на 365 дней). Результат умножается на срок, в течение которого данный доход считается в налоговом учете полученным.

Соответственно, процентный доход будет рассчитываться следующим образом:

📌 Реклама Отключить

– за апрель – 2 586 руб. (590 000 руб. × 16% / 365 дн. × 10 дн.);

– за май – 8 018 руб. (590 000 руб. × 16% / 365 дн. × 31 дн.);

– за июнь – 7 759 руб. (590 000 руб. × 16% / 365 дн. × 30 дн.);

– за июль – 6 724 руб. (590 000 руб. × 16% / 365 дн. × 26 дн.).

В декларации по налогу на прибыль за 2013 г. будет отражен внереализационный доход:

Несмотря на кризис платежей, предприятия пока не спешат использовать в своей деятельности векселя.

Компания «Химтехкомплект-Харьков» продает вексель Северодонецкого объединения «Азот» номиналом 287 тыс. грн. Предприятие готово отдать долговой инструмент за 50% его номинальной стоимости. «Вексель нам достался от одного из партнеров, который расплатился им за приобретенные стройматериалы. Пришлось взять бумагу, иначе мы вообще ничего не получили бы», — рассказывает директор Химтехкомплекта Владимир Гончаров. В интернете время от времени появляются подобные предложения, но их довольно мало. Ликвидных векселей на рынке немного. Лишь некоторые компании и профессиональные торговцы знают, в какую бумагу стоит вложить деньги, чтобы потом успешно ее перепродать или взыскать с эмитента задолженность. «Вексельный рынок — это вроде закрытого клуба, войти в него непросто», — говорит директор инвестгруппы «Универ» Леонид Карпенко. Векселя в Украине не являются универсальным платежным средством или инструментом привлечения капитала и в 95% случаев используются в кептивных схемах для внутрикорпоративных расчетов. Финансовый и экономический кризис, следствием которого стал дефицит ликвидности, мог бы оживить вексельное обращение в Украине.

Тайны вексельного двора

Компании выпускают векселя для расчетов за поставленную продукцию, то есть, по сути, вексель имеет товарную природу. С того момента как компания эмитировала ценную бумагу и выдала ее поставщику товара, денежные обязательства предприятия по контракту поставки погашены. У компании — эмитента векселя появляется новое обязательство перед поставщиком: по векселю. Бланк ценной бумаги можна приобрести в любом банке. Заполненный вексель подписывают руководитель компании-эмитента и главный бухгалтер, а потом передают его кредитору. В контракте поставки расчет векселем необходимо предусмотреть отдельным пунктом.

Фирма, принявшая в счет оплаты вексель, может рассчитаться бумагой с любым из своих контрагентов. Кпримеру, рекламодатель оплачивает векселем размещение рекламы в издании, которое может передать ценную бумагу типографии в счет оплаты услуг. Технически механизм очень прост и не требует участия в процедуре торговца ценными бумагами или третьего лица. Стороны оставляют передаточную надпись (индоссамент) на обратной стороне векселя, которая свидетельствует о переходе права на бумагу к другому лицу. «По векселю можно передать только сумму, указанную в номинале», — напоминает юрист юридической фирмы «Грищенко и Партнеры» Ирина Теличко.

Если компания выпускает вексель для оплаты поставки товара или услуги, то операция не подлежит налогообложению. При расчете «чужим» векселем сделку приравнивают к бартеру, поэтому такая транзакция облагается налогом на добавленную стоимость.

Предприятие, передавшее чужой вексель другой компании в счет оплаты товара, несет солидарную ответственность по ценной бумаге. То есть фирма должна погасить обязательство вместо эмитента векселя, если держатель ценной бумаги к ней обратился с таким требованием и в индоссаменте нет специальной оговорки, защищающей вексельных посредников от подобных обязательств. Фактически держатель векселя в праве выбрать наиболее платежеспособного должника для погашения обязательства — будь то эмитент бумаги или любая компания-посредник. Впрочем, предприятие-посредник может исключить себя из числа солидарно обязанных по векселю с помощью бланкового индоссамента (для этого в передаточной надписи не указывают лицо, которому перешел вексель, и тогда он становится бумагой на предъявителя). Однако подобные оговорки существенно снижают ликвидность долгового инструмента и затрудняют его дальнейшую передачу или продажу.

Вексель: плюсы и минусы

Теоретически вексель обладает рядом преимуществ для компании-эмитента. Например, использование вексельных схем в расчетах позволяет реструктуризировать кредиторскую задолженность.

«Предприятию с большими долгами выгоднее расплатиться с кредиторами векселями с разным сроком погашения, что позволит развести во времени сроки погашения кредита. Таким образом компания реструктуризирует свои долговые обязательства, получив при этом небольшую кредитную передышку», — полагает Ирина Теличко.

Компания может привлечь кредит в банке под залог векселей. Продав ценную бумагу финучреждению, предприятие получает необходимые оборотные средства до погашения векселя. Обычно банки покупают ценную бумагу с дисконтом в размере процентной ставки по кредиту. Если же вексель процентный (предполагает выплату процентов при его погашении, в среднем 28–30% годовых), то финорганизация может приобрести бумагу по номиналу. С помощью векселей банки осуществляют сделки РЕПО: компания продает финструктуре долговое обязательство, однако обязуется выкупить его в указанные сроки (обычно несколько месяцев).

Преимущества и недостатки векселей

Преимущества

Недостатки

Для держателя векселя:

  • Погашение долга по векселю является бесспорным и не требует подтверждения долга в суде.
  • Инструмент позволяет взыскать задолженность в судебном порядке.
  • Погашение долга по векселю можно стребовать с любой компании-держателя бумаги.
  • Вексель можно перепродать третьей стороне.

Для держателя векселя:

  • Вексель – ничем не обеспеченная ценная бумага.
  • У векселедержателя нет гарантии получения денег от эмитента бумаги.
  • Взыскание долга через Государственную службу может затянуться на несколько месяцев, а то и лет.

Для эмитента:

  • Предоставляет компании-эмитенту возможность минимизировать налогообложение.
  • Может использоваться в расчетах компании вместо денежных средств.
  • Предоставляет компании-эмитенту возможность отсрочки платежей.
  • С момента выпуска векселя штрафы и пени по контракту поставки не начисляются.

Для эмитента:

  • Вексель может быть не принят контрагентами в счет оплаты товаров.

Банки выдают кредиты под залог векселей далеко не всем компаниям. «Они готовы сотрудничать лишь с прибыльными предприятиями, объемы реализации которых стабильно растут», — говорит представитель вексельного бизнес-направления департамента факторинга Укрсоцбанка Любовь Радецкая. Отказ в предоставлении кредита под залог векселей получают более 30% компаний.

Торговля векселями — выгодное предприятие, поскольку бумаги приобретаются, как правило, со скидкой к номинальной стоимости векселя. Дисконт по векселям колеблется от 5% до 80% в зависимости от векселедателя и срока погашения долгового обязательства. «Операции по перепродаже векселей носят рисковый характер. Поэтому векселя с доходностью менее 50% годовых не пользуются популярностью. В перспективе их доходность может снизиться до 20% годовых — подобная прибыльность долговых бумаг характерна для спокойного, цивилизованного рынка», — прогнозирует исполнительный директор финансовой группы «Консалтинг и инвестиции» (организатор вексельной площадки) Дмитрий Поддубный.

Существенный недостаток векселей — отсутствие гарантии у векселедержателя получить деньги от эмитента бумаги. С одной стороны, вексель имеет строго унифицированную форму, а потому при соблюдении установленных законодательных норм требование оплаты по этой ценной бумаге бесспорно. То есть доказывать в суде наличие долга компании-эмитента перед держателем векселя не придется. Более того, инструмент позволяет взыскать денежные средства во внесудебном порядке. После опротестования векселя у нотариуса бумага превращается в исполнительный документ, с которым можно обращаться сразу в Государственную исполнительную службу, минуя суды. Но с другой — в законодательстве есть огромное количество лазеек, позволяющих должнику не платить по векселю. Наиболее простой метод избежать уплаты по бумаге — оформить долговой документ неправильно. Малейшая ошибка на векселе превратит его в ничего не стоящую бумажку.

По этой причине компании предпочитают принимать к оплате векселя, авалированные банками, выплата по которым гарантирована финучреждениями. Благодаря авалю вексель превращается в ликвидное платежное средство. Впрочем, банки готовы гарантировать далеко не все векселя и лишь на определенных условиях. Обычно они выдают гарантии только под твердый залог — депозит, недвижимость, ликвидные товары. При этом за аваль компании-эмитенту необходимо заплатить комиссионное вознаграждение в размере от 0,5% до 7% суммы номинала. Если банк вместо эмитента погасит долг по векселю, компании-должнику в будущем все равно придется возместить финучреждению номинал бумаги, а также штрафы и пени, предусмотренные договором с банком. А потому немногие эмитенты векселей авалируют свои долговые бумаги.

Поскольку у потенциальных держателей векселей нет гарантии взыскать задолженность с эмитента бумаги, вексельный рынок в Украине пока не развит. Найти на рынке ликвидные векселя крайне сложно. Свободно купить можно только обязательства Облэнерго и Нафтогаза. В целом на рынке востребованы долговые обязательства крупных предприятий, ретейлеров и энергетических компаний. Однако, по словам начальника отдела по торговле ценными бумагами инвесткомпании «Финком» Валентина Высочука, информацию о выпуске векселей украинскими компаниями приходится узнавать с помощью инсайдеров, поскольку публичных данных о новых выпусках нет.

Туманное будущее

«Недавно в товарные отношения между предприятиями вернулся бартер. Это означает, что через несколько месяцев придет и черед векселей, поскольку с ними можно проводить такие же многоступенчатые операции, как и при товарообмене», — уверен Валентин Высочук. Но поскольку вексель — бумага, фактически ничем не обеспеченная, в ближайшее время ее будут использовать лишь те контрагенты, которые имеют многолетний опыт успешного сотрудничества и доверяют друг другу. Долговой бумагой также могут заинтересоваться предприятия, у которых уже существует либо в будущем может возникнуть задолженность перед векселедателем. Такие фирмы могут покупать векселя для проведения взаимозачетов.

Большинство же отечественных компаний не смогут выйти на вексельный рынок, так как их ценные бумаги вряд ли заинтересуют партнеров, особенно если контрагенты сомневаются в платежеспособности предприятия. К тому же далеко не все поставщики готовы принять к оплате вексель: в условиях финансового кризиса компаниям остро необходимы денежные средства на выплату зарплат и закупку сырья. Если уже через полгода-год ситуация в экономике стабилизируется, выпуск векселей не успеет приобрести массового характера.

Как вернуть долги по векселю

Вексель позволяет с минимальными временными и финансовыми затратами принудительно взыскать долг во внесудебном порядке. Предприятие, столкнувшись с проблемой погашения векселя, должно опротестовать ценную бумагу у нотариуса. Тот делает соответствующую запись в реестре опротестованных векселей и исполнительную надпись на ценной бумаге. Таким образом, официально подтверждается неуплата по векселю. С этого момента вексель превращается в исполнительный документ, на основании которого Государственная исполнительная служба может требовать денежное возмещение с должника.

При этом важно не опоздать с опротестованием векселя. «Законодательством четко установлены сроки предъявления векселя к платежу. Опротестовать вексель нужно в день погашения или в один из двух следующих рабочих дней. В противном случае взыскать задолженность можно только через суд в течение трех лет после наступления срока платежа», — предупреждает президент юридической фирмы Jurimex Данил Гетманцев. Споры в суде о погашении векселей рассматриваются в течение одного месяца со дня получения искового заявления. У векселедателя есть множество возможностей затянуть процедуру судебного рассмотрения путем «процессуальных диверсий».

«Недобросовестный должник может попытаться обжаловать каждое решение суда, ходатайствовать о проведении экспертизы, вправе предъявить встречные иски о признании векселя недействительным (на основании неверного заполнения формы векселя), инициировать иски в судах другой юрисдикции для затягивания дела и т. д.», – рассказывает старший юрист ЮФ Arzinger Станислав Герасименко.

В этом случае нелишним будет обратиться в суд с заявлением об аресте денежных средств и имущества должника. Правда, судьи редко соглашаются на такие меры.

Вексельный расцвет

Всего несколько лет назад векселя были очень популярны на украинском рынке.

Свои лучшие времена вексельный рынок пережил в середине 1990-х в период массовых неплатежей в электроэнергетике. Посредством векселей предприятия активно продавали долги за поставку электроэнергии, причем, как правило, с дисконтом в 40–50%. Бумаги скупали посредники, впоследствии получавшие по обязательствам полное денежное возмещение.

Второе дыхание вексельный рынок получил в начале 2000-х годов, когда госорганы начали использовать ценную бумагу для погашения задолженности госпредприятий перед пенсионными фондами. Кроме того, векселя выпускали банки, чтобы привлечь краткосрочные кредиты. К маю 2001 года 53 украинских финучреждения эмитировали долговой инструмент на 380 млн грн. В целом же вексельный оборот на тот момент достиг 30 млрд грн. Но по мере стабилизации ситуации в экономике векселя исчезали с рынка. В последние годы эта ценная бумага превратилась в технический инструмент, с помощью которого компании оптимизировали налогообложение, перебрасывали средства со счетов одного предприятия на счета другого в рамках одной группы, не уплачивая при этом НДС, либо латали дыры в уставных капиталах. По оценкам старшего юриста юридической фирмы «Доминион» Александра Пинчука, до недавнего времени две трети векселей компании выпускали именно с этими целями.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *